El multimillonario de fondos de cobertura Bill Ackman ha propuesto una forma innovadora para que Elon Musk saque a bolsa SpaceX, evitando el proceso tradicional de oferta pública inicial (OPI) y recompensando al mismo tiempo a los actuales accionistas de Tesla.

El plan de Ackman consiste en fusionar SpaceX con Pershing Square SPARC Holdings, un vehículo de adquisición que difiere de una sociedad de adquisición con fines especiales (SPAC) típica. A diferencia de una SPAC convencional, que recauda capital por adelantado, Pershing Square SPARC emite derechos de adquisición con fines especiales (SPAR). Estos derechos otorgan a los titulares la opción, pero no la obligación, de invertir en una operación futura a un precio fijo.

Según la propuesta, los accionistas de Tesla recibirían SPAR, lo que les otorgaría acceso prioritario a la compra de acciones de SpaceX. Podrían ejercer estos derechos y comprar acciones directamente o vender los SPAR en el mercado, obteniendo así un valor inmediato. Este enfoque tiene como objetivo «democratizar» el proceso de salida a bolsa, permitiendo que los inversores minoristas, y no solo las grandes instituciones, participen en igualdad de condiciones.

Pershing Square tiene previsto comprometer 4000 millones de dólares de su propio capital con la misma valoración, actuando como inversor principal y llevando a cabo la debida diligencia en nombre de los titulares de SPAR. Este compromiso tiene por objeto infundir confianza y proporcionar estabilidad durante la transacción.

Una ventaja significativa de esta estructura es que evita los costes típicos de una oferta pública inicial (OPI) y la dilución. Ackman destaca que el acuerdo no conllevaría comisiones de suscripción, acciones de los fundadores, warrants ni promoción de los patrocinadores, características comunes que a menudo se critican tanto en las OPI tradicionales como en las fusiones de SPAC. Como resultado, SpaceX cotizaría con una estructura de acciones ordinarias sencilla y unos gastos de transacción mínimos.

Más allá de SpaceX, Ackman prevé una vía futura para sacar a bolsa la empresa xAI de Musk. Los inversores que ejerzan sus SPAR en la transacción de SpaceX obtendrían derechos en un segundo vehículo SPARC, que Musk podría utilizar a su discreción para cotizar xAI.

La flexibilidad en la valoración es otro elemento clave. Al fijar el precio de ejercicio de las SPAR, SpaceX podría recaudar entre aproximadamente 40 000 y casi 150 000 millones de dólares, manteniendo el control sobre el equilibrio entre el capital recaudado mediante la emisión de nuevas acciones y las acciones existentes.

Ackman indicó que se podría alcanzar un acuerdo definitivo en un plazo de 45 días, con un posible anuncio de la transacción a mediados de febrero, sujeto a la aprobación de las autoridades reguladoras.

Esta propuesta ofrece a los operadores de divisas información sobre posibles acontecimientos que podrían influir en el mercado en relación con la valoración y la estrategia de cotización de SpaceX, lo que podría afectar a los activos asociados y a la confianza en los sectores relacionados.

Fuente original: Eamonn Sheridan de investinglive.com