En un asombroso alarde de resistencia, el oro alcanzó el lunes un hito sin precedentes, rozando los 2.265 dólares por onza en medio de una actividad comercial limitada debido al cierre por vacaciones en Europa.

Este año, el valor del oro se ha revalorizado más de un 9%, impulsado por una confluencia de factores, como la diversificación de las reservas estratégicas de los bancos centrales, la previsión de un cambio hacia tipos de interés más bajos en un contexto de relajación de la inflación, y la demanda sostenida de los inversores chinos que buscan una salvaguardia financiera.

Sorprendentemente, la subida del oro se produce en un contexto de fortaleza del dólar estadounidense y subida de los rendimientos, condiciones típicamente desfavorables para el activo denominado en dólares, que no ofrece rendimientos. Esta anomalía subraya la presencia de una demanda genuina que impulsa la subida, más allá de las meras fluctuaciones del mercado.

El futuro parece prometedor para el oro, reforzado por las continuas adquisiciones de los bancos centrales en respuesta a las tensiones geopolíticas y los esfuerzos de China por reducir su dependencia del dólar. Esta dinámica apunta a un periodo prolongado de mayor demanda de oro, que podría intensificarse con las escaladas geopolíticas o un segundo mandato de Donald Trump.

Además, el oro podría beneficiarse de una recalibración de los tipos de interés. Con los rendimientos actuales relativamente elevados en términos históricos, una vuelta a los niveles normativos podría aumentar aún más el atractivo del oro, especialmente si el impulso económico de EE.UU. disminuye.

Los mercados de divisas se mantienen estables en medio de una negociación tranquila

Los mercados europeos están de vacaciones, por lo que no se han producido movimientos significativos en los principales pares de divisas, a la espera de nuevos estímulos.

El par dólar-yen ha encontrado un equilibrio dentro del rango de 151,00 a 152,00, tras el éxito de las intervenciones destinadas a frenar una mayor depreciación del yen. Sin embargo, la tibia recuperación sugiere una postura cautelosa entre los operadores, y se anticipa una ruptura decisiva de este rango para señalar la próxima tendencia.

La trayectoria del dólar se mantiene sin cambios después de que los recientes datos de inflación y los comentarios de la Reserva Federal se alinearan con las expectativas, sin ofrecer nuevas perspectivas sobre los ajustes de tipos.

Esta semana se presenta decisiva para el dólar, con la publicación de varios datos cruciales en el horizonte. La semana comienza con la encuesta manufacturera del ISM, que dará paso al índice no manufacturero y culminará con el esperado informe de nóminas no agrícolas, que podría influir en las decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés en junio.

La renta variable, a punto de alcanzar nuevos hitos

Al reanudarse las operaciones en Wall Street tras las vacaciones, los futuros del mercado apuntan a una apertura récord para el S&P 500, impulsado por las señales económicas positivas procedentes de China. Una reciente encuesta sobre el sector manufacturero puso de relieve la recuperación del crecimiento en el sector, lo que elevó la confianza y benefició al dólar australiano, conocido por su sensibilidad a las tendencias económicas chinas.