Una reciente encuesta de Goldman Sachs revela un fuerte sentimiento bajista entre los inversores institucionales hacia el petróleo crudo, con un posicionamiento que se acerca a los niveles más negativos registrados en casi una década. Este cambio se produce en medio de la creciente preocupación por el exceso de oferta mundial en el mercado del petróleo.

La encuesta, en la que participaron más de 1100 clientes institucionales de diversas clases de activos, reveló que el 59 % de los encuestados se muestra pesimista o ligeramente pesimista con respecto al petróleo crudo. Se trata del índice de confianza más bajo desde abril de 2025 y se acerca a los mínimos históricos registrados desde enero de 2016.

Una proporción récord de inversores considera ahora el petróleo como su posición corta preferida, impulsados por la preocupación de que el crecimiento de la oferta esté superando a la demanda. Entre los factores clave que contribuyen a este exceso de oferta se encuentran el aumento de la producción de la OPEP+, los niveles récord de producción en Estados Unidos y el acelerado crecimiento de la oferta de Brasil y Guyana.

Curiosamente, los acontecimientos geopolíticos, que históricamente han respaldado los precios del petróleo, están reforzando actualmente el sentimiento bajista. Los inversores creen que el mercado puede absorber las perturbaciones debidas a factores como la capacidad excedentaria, el crecimiento de la oferta no perteneciente a la OPEP y las reservas existentes. Esta confianza limita las expectativas de subidas significativas de los precios impulsadas por los riesgos geopolíticos.

La encuesta pone de relieve un cambio más amplio en la opinión de los inversores institucionales sobre el perfil de riesgo-rentabilidad del petróleo. Las preocupaciones por la desaceleración del crecimiento económico mundial, la transición energética y las presiones fiscales pesan ahora junto con los factores tradicionales relacionados con la oferta. El pesimismo generalizado en todas las clases de activos indica un consenso en que el mercado del petróleo se encamina hacia una era de exceso de oferta en lugar de escasez.

Goldman Sachs advierte que una posición bajista tan extrema podría provocar en ocasiones repuntes de precios a corto plazo. Sin embargo, la tendencia predominante es adoptar estrategias de negociación del petróleo defensivas o claramente bajistas, ya que los inversores se preparan para un exceso de oferta sostenido y una mayor volatilidad en los mercados energéticos.

Fuente original: Eamonn Sheridan de investinglive.com