La India mantendrá el actual marco de objetivos de inflación del Banco de la Reserva de la India (RBI) cuando se renueve su mandato en marzo. Los responsables políticos consideran que el sistema actual es eficaz y ven pocos motivos para cambiarlo, dado su historial de estabilización de los precios durante la última década.

El marco del RBI tiene como objetivo fijar la inflación general en un 4 %, con un margen de tolerancia entre el 2 % y el 6 %. Introducido en 2016, este objetivo se revisa cada cinco años y sirve de guía central para las decisiones del RBI en materia de tipos de interés y orientaciones futuras. Constituye un elemento clave de los esfuerzos de modernización de la política monetaria y mejora de la credibilidad de la India.

Las autoridades de Nueva Delhi han destacado que el marco ha funcionado bien incluso durante períodos difíciles marcados por importantes perturbaciones en el suministro. Estas perturbaciones, causadas por las fluctuaciones de los precios mundiales de las materias primas, la pandemia y las tensiones geopolíticas, hicieron que la inflación superara ocasionalmente el umbral superior del 6 %. Sin embargo, estos episodios se consideraron temporales y debidos a factores relacionados con la oferta, y no indicativos de deficiencias en el propio régimen de objetivos de inflación.

Las tendencias recientes de la inflación en la India han sido relativamente moderadas. El crecimiento de los precios al consumo aumentó ligeramente en noviembre tras alcanzar un mínimo histórico en octubre, pero se mantuvo cómodamente por debajo del punto medio del 4 %. Este entorno de inflación contenida ha aliviado la presión sobre los responsables políticos para que ajusten el objetivo o sus límites de tolerancia.

Como parte del proceso de renovación, el Gobierno ha consultado formalmente al RBI. Tras debates internos y las aportaciones de las partes interesadas, el banco central ha recomendado, según se informa, mantener el marco actual sin cambios significativos. Este consejo coincide con la perspectiva del Ministerio de Finanzas, que apunta a la continuidad como el resultado más plausible.

Mantener el objetivo de inflación actual reforzará la claridad de la política en un momento en que la India busca equilibrar el mantenimiento del crecimiento económico con la mitigación de los riesgos de inflación. Subraya el compromiso del Gobierno con un marco monetario basado en normas que fije las expectativas de inflación a medio plazo, en lugar de reaccionar únicamente a las fluctuaciones de precios a corto plazo.

Fuente original: Eamonn Sheridan de investinglive.com