**Forex Market Update: El dólar mantiene su fortaleza en medio de políticas divergentes**

El dólar estadounidense se mantuvo resistente el martes cerca de sus niveles más altos en más de dos años, reflejando las expectativas revisadas de los operadores en torno a los tipos de interés estadounidenses tras los sólidos indicadores económicos. Los inversores están mostrando un menor apetito por los recortes de tipos previstos para 2025, mientras que las preocupaciones en torno a la salud fiscal del Reino Unido mantienen la presión sobre la libra.

Mientras el presidente electo Donald Trump se prepara para su regreso a la presidencia la próxima semana, los participantes en el mercado siguen de cerca los posibles cambios en las políticas que podrían impulsar el crecimiento económico, pero también desencadenar presiones inflacionistas. La introducción de nuevos aranceles y la postura cautelosa de la Reserva Federal sobre la política monetaria han alimentado un repunte de los rendimientos del Tesoro y han apoyado al dólar, afectando negativamente a divisas como el euro, la libra, el yen y el yuan.

Los recientes debates sobre un aumento gradual de los aranceles estadounidenses han desviado la atención del mercado, sobre todo a raíz de los informes que apuntan a un enfoque comedido por parte de los responsables políticos estadounidenses. Paul Mackel, director mundial de análisis de divisas de HSBC, señaló que la próxima audiencia de Scott Bessent para su nombramiento como secretario del Tesoro de EE. UU. será fundamental, y que los posibles temas de debate incluirán la gestión de divisas, los aranceles, las estrategias fiscales y la posible influencia de una "Reserva Federal en la sombra" en las perspectivas económicas.

El martes, el euro subió ligeramente a 1,0263 dólares, recuperándose de la caída del lunes, cuando tocó un mínimo de 1,0177 dólares, su punto más débil desde noviembre de 2022. El euro ha caído más de un 6% este año debido a la preocupación por la creciente brecha política entre la Fed y el Banco Central Europeo (BCE). George Saravelos, de Deutsche Bank, pronosticó que la horquilla euro-dólar para 2024 se situará probablemente entre 0,95 y 1,05, citando tendencias bajistas impulsadas por circunstancias económicas y políticas fiscales diferentes.

El índice del dólar, que compara la divisa estadounidense con sus seis principales rivales, subió un 0,05% hasta 109,44, justo por debajo del reciente máximo de 110,17. Tras el sólido informe sobre el empleo del pasado viernes, que respalda la cautela de la Reserva Federal en cuanto a los tipos de interés, la atención de los inversores se centra ahora en los próximos datos sobre la inflación en Estados Unidos, tanto de los precios de producción como de los precios al consumo, que se publicarán esta semana.

La opinión del mercado prevé una modesta relajación de 30 puntos básicos este año, inferior a los 50 puntos básicos previstos por la Reserva Federal en diciembre, lo que refleja la preocupación por la gestión de la inflación. Paralelamente, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense subió el lunes hasta el 4,805%, su nivel más alto en 14 meses, antes de estabilizarse el martes en el 4,755%, lo que indica un endurecimiento de las condiciones económicas.

Los estrategas de ING han indicado que la combinación de un dólar fuerte y la escalada de los rendimientos del Tesoro podría obstaculizar los flujos de capital extranjero, haciéndose eco de las tendencias observadas durante la era centrada en los aranceles de 2018-2019. El foco de atención del panorama de divisas parece estar desplazándose hacia el tipo de cambio dólar/yuan, donde el Banco Popular de China sigue aplicando medidas para estabilizar el yuan en medio de las crecientes presiones de depreciación. El yuan cotizaba a 7,3469 por dólar, mostrando pocos cambios respecto al cierre anterior.

Mientras tanto, la libra esterlina sigue siendo vulnerable, ya que la preocupación por la estabilidad fiscal del Reino Unido pesa mucho en el ánimo de los inversores, y cotiza a 1,2211 dólares tras tocar fondo el lunes a 1,21 dólares, el punto más bajo desde noviembre de 2023. El yen japonés se mantuvo estable en 157,49 por dólar, mientras los operadores se preparaban para la reunión de política monetaria del Banco de Japón de la próxima semana, en la que las expectativas giran en torno a posibles ajustes de los tipos de interés en medio de las crecientes presiones salariales y el escrutinio de la evolución del panorama monetario estadounidense.

A medida que los operadores de divisas navegan por estos acontecimientos, mantener una estrecha vigilancia sobre las próximas publicaciones de datos y las comunicaciones de los bancos centrales será esencial para calibrar la trayectoria futura de la dinámica de los pares de divisas.

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