Estados Unidos ha anunciado que impondrá aranceles a las importaciones chinas de semiconductores clasificados como «heredados» o chips de generaciones anteriores, pero estos aranceles no entrarán en vigor hasta junio de 2027. Esta decisión es consecuencia de una investigación de un año de duración en virtud del artículo 301, iniciada bajo la administración del presidente Joe Biden, que concluyó que la política industrial de China destinada a dominar el sector mundial de los semiconductores constituía una carga comercial desleal para Estados Unidos.

La Oficina del Representante Comercial de los Estados Unidos ha confirmado que los aranceles se aplicarán tras la conclusión de la investigación, pero que el tipo arancelario exacto se fijará y anunciará al menos 30 días antes de su aplicación. Este retraso permite a las futuras administraciones estadounidenses la flexibilidad necesaria para ajustar la política según sea necesario.

Aunque los aranceles han sido aprobados, la actual administración del presidente Joe Biden ha decidido posponer su aplicación, una estrategia que se interpreta ampliamente como un esfuerzo por aliviar las tensiones comerciales con China en medio de las delicadas negociaciones en curso. Estas conversaciones incluyen debates sobre los metales de tierras raras, cruciales para la fabricación de tecnología, y los controles a la exportación de tecnología. Cabe destacar que China ha impuesto recientemente restricciones a la exportación de metales de tierras raras, mientras que Estados Unidos ha retrasado ciertas restricciones a la exportación de tecnología a empresas chinas y ha iniciado una revisión que podría permitir envíos limitados de chips avanzados de empresas como Nvidia a China, a pesar de las preocupaciones de los legisladores estadounidenses sobre la seguridad nacional.

China se ha opuesto a los aranceles propuestos, advirtiendo que politizar las cuestiones comerciales y tecnológicas pone en riesgo las cadenas de suministro mundiales y podría tener consecuencias económicas adversas. También ha declarado que defenderá sus intereses en caso de que se apliquen los aranceles.

Por otra parte, la industria de los semiconductores está siguiendo de cerca una investigación más amplia y potencialmente más extensa en virtud del artículo 232, que podría dar lugar a la imposición de aranceles sobre los chips y los productos que contienen chips procedentes de varios países. Sin embargo, las autoridades estadounidenses han indicado que es poco probable que se adopten medidas de este tipo a corto plazo.

Para los operadores de divisas, este retraso pone de relieve el enfoque cauteloso de Estados Unidos, que mantiene su influencia sobre la industria china de semiconductores al tiempo que da prioridad a la estabilidad comercial a corto plazo y a la resiliencia de las cadenas de suministro. El aplazamiento reduce la incertidumbre a corto plazo, lo cual es una consideración importante dada la interconexión global del sector y su sensibilidad a las políticas comerciales.

En el mercado de valores, el retraso elimina la presión política inmediata sobre las acciones tecnológicas estadounidenses, en particular las empresas de semiconductores con exposición a la cadena de suministro global. Nvidia es un buen ejemplo, ya que sus exportaciones de chips avanzados de IA a China siguen estando restringidas, pero la apertura de la administración a revisar los envíos de procesadores de gama baja, junto con el retraso de los aranceles, indica una postura pragmática que hace hincapié en la estabilidad comercial y los ingresos continuos.

China sigue siendo estratégicamente importante para Nvidia a pesar de los controles a la exportación, y la certeza de que los aranceles no se aplicarán de forma inminente contribuye a estabilizar las expectativas en torno a la demanda, la gestión de inventarios y los precios. La medida supone un amplio respaldo para las empresas estadounidenses de hardware tecnológico y los proveedores de semiconductores, que se han visto obligados a navegar por un entorno complejo de controles a la exportación, aranceles y riesgos geopolíticos.

Al aplazar estos aranceles hasta el próximo ciclo administrativo estadounidense, Washington reduce significativamente la probabilidad de que se produzcan interrupciones repentinas en la cadena de suministro o medidas de represalia a corto plazo. Es probable que los mercados consideren esta novedad como algo moderadamente positivo para el sector, especialmente para las acciones tecnológicas de gran capitalización, en las que la visibilidad de los beneficios y la exposición a las ventas globales son factores de valoración cruciales.

Sin embargo, el riesgo a largo plazo sigue presente, ya que los aranceles no se han cancelado y la incertidumbre más allá de 2026 sigue limitando el crecimiento de la valoración de los fabricantes de chips con una exposición significativa a China.

Fuente original: Eamonn Sheridan de investinglive.com