जापान के बैंक (BoJ) द्वारा शुक्रवार को अपने दो दिवसीय नीतिगत बैठक के समापन पर अंतिम ब्याज दर पर सीमित मार्गदर्शन जारी करके बाजारों को चौंकाए जाने की आशंका है। यह अनुमान बैंक ऑफ अमेरिका द्वारा लगाया गया है, जो यह अनुमान लगाता है कि BoJ नीति को सामान्य बनाने के लिए सतर्क, सशर्त और अत्यधिक डेटा-आधारित दृष्टिकोण अपनाएगा।
दिसंबर में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की व्यापक रूप से उम्मीद की जा रही है, लेकिन सभी की निगाहें गवर्नर काज़ुओ उएदा के भविष्य के दृष्टिकोण पर दिए गए बयानों पर टिकी होंगी। व्यापारी यह स्पष्ट करना चाहते हैं कि बैंक ऑफ जापान कुल मिलाकर ब्याज दरों में कितनी बढ़ोतरी करने की योजना बना रहा है। हालांकि, अधिकारियों द्वारा अंतिम ब्याज दर के स्तर के बारे में स्पष्ट संकेत देने से बचने की व्यापक रूप से उम्मीद है। इसके बजाय, बैंक संभवतः अपनी पुरानी स्थिति को दोहराएगा कि भविष्य में ब्याज दरों में कोई भी बदलाव इस बात पर निर्भर करेगा कि अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति पिछले कड़े उपायों पर कैसी प्रतिक्रिया देते हैं।
यह झिझक जापान में मुद्रास्फीति की अंतर्निहित गतिशीलता के बारे में अनिश्चितता और वित्तीय बाजार की स्थितियों के प्रति बढ़ती संवेदनशीलता को दर्शाती है। जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि ने वित्तीय स्थितियों को बहुत तेजी से सख्त करने के जोखिम के बारे में चिंताएं बढ़ा दी हैं, खासकर जापान में घरेलू मांग में अभी भी कमजोर सुधार को देखते हुए। आगामी ब्याज दर वृद्धि के बाद भी, वास्तविक ब्याज दरों के नकारात्मक रहने की उम्मीद है, जो बैंक ऑफ जापान की पूर्वनिर्धारित मार्ग के बजाय सतर्क, क्रमिक वृद्धि की प्राथमिकता को उजागर करता है।
बैंक ऑफ जापान के लिए मुद्रा में उतार-चढ़ाव एक महत्वपूर्ण जोखिम कारक बना हुआ है। हालांकि अधिकारियों ने येन को प्रत्यक्ष नीतिगत लक्ष्य के रूप में कम महत्व दिया है, लेकिन वे इस बात से भली-भांति अवगत हैं कि विनिमय दर में तीव्र बदलाव मुद्रास्फीति की उम्मीदों और जनविश्वास को प्रभावित कर सकते हैं। यदि बैठक के बाद या नए साल की शुरुआत में येन में तेजी से गिरावट आती है, तो नीति निर्माताओं पर सख्ती की गति तेज करने का दबाव पड़ सकता है।
ऐसे परिदृश्य में, बाज़ार अगली ब्याज दर वृद्धि की उम्मीदों को आगे बढ़ा सकते हैं। वर्तमान में, कई निवेशक 2026 के मध्य या अंत में अगली वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। हालांकि, येन के पुनः अवमूल्यन, स्थिर मुद्रास्फीति और मजबूत वेतन वृद्धि के संयोजन से यह समय अप्रैल 2026 की शुरुआत तक भी आगे बढ़ सकता है।
फिलहाल, बैंक ऑफ जापान से जानबूझकर अस्पष्ट नीतिगत ढांचा बनाए रखने की उम्मीद है, जिसमें धैर्य, आर्थिक आंकड़ों की बारीकी से निगरानी और अंतिम ब्याज दर पर किसी भी तरह की पक्की प्रतिबद्धता से बचने पर जोर दिया जाएगा। यह दृष्टिकोण बाजार के उन प्रतिभागियों को निराश कर सकता है जो निश्चितता की तलाश में हैं, लेकिन यह घरेलू और वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच लचीलापन बनाए रखता है।
मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन
मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि नवंबर में कोर सीपीआई 3 प्रतिशत के करीब रहने के साथ अमेरिकी मुद्रास्फीति जारी रहेगी, जो फेडरल रिजर्व की सतर्क नीति का समर्थन करती है।
पीबीओसी ने यूएसडी/सीएनवाई संदर्भ दर को 7.0403 पर निर्धारित करने की तैयारी की है, जो एशियाई विदेशी मुद्रा बाजारों के लिए एक महत्वपूर्ण संकेत प्रदान करेगा।
