ऑस्ट्रेलिया की अर्थव्यवस्था में आगे और मौद्रिक सख्ती के संकेत मिल रहे हैं, जिसके चलते कॉमनवेल्थ बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (सीबीए) के अर्थशास्त्रियों ने फरवरी में रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (आरबीए) द्वारा ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि का अनुमान लगाया है। यह पूर्वानुमान निकट भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि को लेकर बाजार में व्याप्त संदेह के विपरीत है।

अन्य संस्थान भी 2026 में ब्याज दरों में वृद्धि की आशंका जता रहे हैं। सिटी बैंक को फरवरी में शुरू होकर मई में एक और वृद्धि के साथ, RBA द्वारा दो बार ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद है, जिसका कारण बढ़ती मुद्रास्फीति का जोखिम बताया गया है। इसी तरह, नेशनल ऑस्ट्रेलिया बैंक (NAB) भी दो बार वृद्धि की उम्मीद जता रहा है, जो लंबे समय तक ब्याज दरों में कोई बदलाव न होने की बाजार की उम्मीदों को चुनौती देता है।

CBA का दृष्टिकोण RBA द्वारा अनुमानित आर्थिक गति से कहीं अधिक मजबूत और निरंतर आर्थिक गति पर आधारित है। 2025 की दूसरी छमाही में आर्थिक विकास में तीव्र उछाल आया, और अब अनुमान है कि GDP अपनी संभावित वृद्धि के आसपास बनी रहेगी, न कि उससे नीचे। यह व्यापक सुधार मुख्य रूप से घरेलू उपभोग से प्रेरित है, जिसे वास्तविक प्रयोज्य आय में सुधार और बचत के निरंतर उपयोग से समर्थन मिल रहा है।

नीतिगत सख्ती की मांग के पीछे श्रम बाजार एक महत्वपूर्ण कारक बना हुआ है। रोजगार वृद्धि स्थिर बनी हुई है, संकेतक सीमित अतिरिक्त क्षमता दर्शाते हैं, और जनसंख्या वृद्धि धीमी होने के बावजूद बेरोजगारी दर कम रहने का अनुमान है। सीबीए के अनुसार, उत्पादकता की तुलना में वेतन वृद्धि उच्च बनी हुई है, जो घरेलू लागत दबावों का संकेत देती है। ये दबाव अतिरिक्त नीतिगत सख्ती के बिना मुद्रास्फीति को लक्ष्य स्तर तक सुचारू रूप से पहुंचने से रोक सकते हैं।

मुद्रास्फीति की गतिशीलता भी ब्याज दरों में वृद्धि के पक्ष में तर्क को बल देती है। यद्यपि प्रत्यक्ष मुद्रास्फीति में कमी आई है, लेकिन अंतर्निहित सूचकांक स्थिर बने हुए हैं। सेवाओं की मुद्रास्फीति और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में मामूली गिरावट आ रही है, जबकि उपभोक्ता सर्वेक्षणों और बाजार-आधारित मापों दोनों में मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ रही हैं। इससे यह चिंता बढ़ जाती है कि यदि नीतिगत व्यवस्थाओं को मजबूत नहीं किया गया तो मुद्रास्फीति का दबाव और भी गहरा हो सकता है।

CBA ने आगे बताया है कि वित्तीय परिस्थितियाँ अनजाने में ही शिथिल हो गई हैं। शेयर बाज़ारों में तेज़ी आई है, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर का मूल्य कई बार गिरा है, और घरेलू खर्च उम्मीदों से अधिक रहा है। ये सभी कारक मिलकर मुद्रास्फीति में कमी की प्रक्रिया को धीमा करने का जोखिम पैदा करते हैं, और लंबे समय तक स्थिर ब्याज दरें बनाए रखने से मौजूदा क्षमता संबंधी बाधाओं के बीच मांग आपूर्ति से अधिक हो सकती है।

हालांकि समय का निर्धारण अभी भी अनिश्चित है, लेकिन सीबीए का मानना ​​है कि आरबीए शीघ्र कार्रवाई को कम जोखिम वाला दृष्टिकोण मानेगा। फरवरी में ब्याज दरों में वृद्धि से मुद्रास्फीति से निपटने में बैंक की विश्वसनीयता मजबूत होगी और मुद्रास्फीति के स्थायी रूप से लक्ष्य स्तर पर लौटने की संभावना बढ़ेगी, भले ही इसका मतलब मौद्रिक नीति को लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक रखना हो।

मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन