चीन ने नए शेयर खरीदने के लिए न्यूनतम मार्जिन आवश्यकताओं में महत्वपूर्ण वृद्धि की घोषणा की है, जो उसके शेयर बाजारों में बढ़ते लीवरेज को रोकने के उद्देश्य से अपनाई गई नीति में बदलाव का संकेत है। 14 जनवरी से शंघाई स्टॉक एक्सचेंज, शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंज और बीजिंग स्टॉक एक्सचेंज पर न्यूनतम मार्जिन अनुपात 80% से बढ़कर 100% हो जाएगा। यह बदलाव 2023 में लागू किए गए एक राहत उपाय को उलट देता है और इसे चीन प्रतिभूति नियामक आयोग (सीएसआरसी) द्वारा अनुमोदित किया गया है।
एक्सचेंजों ने इस कदम को वित्तपोषण गतिविधि में उछाल और लगातार उच्च बाजार तरलता के जवाब में "प्रतिचक्रीय समायोजन" बताया। अधिकारियों को चिंता है कि बढ़ते शेयर मूल्यों और जोखिम लेने की प्रवृत्ति में सुधार के बीच लीवरेज बहुत तेजी से बढ़ रहा है, खासकर चीन के पूंजी बाजारों में हालिया नीतिगत समर्थन और स्थिरीकरण प्रयासों के बाद।
व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण बात यह है कि यह सख्ती केवल नए मार्जिन अनुबंधों पर लागू होती है। मौजूदा मार्जिन पोजीशन और उन पोजीशनों के किसी भी विस्तार पर पहले की तरह 80% मार्जिन नियम लागू रहेगा। ऐसा लगता है कि यह दृष्टिकोण जबरन डीलेवरेजिंग और अचानक बाजार में आने वाले झटकों से बचने के साथ-साथ नए लीवरेज्ड निवेशों की वृद्धि को धीमा करने के लिए बनाया गया है।
नई आवश्यकता के तहत, मार्जिन ट्रेडिंग में प्रवेश करने वाले निवेशकों को अपने शेयरों की खरीद के लिए पूरी पूंजी स्वयं लगानी होगी, जिससे मार्जिन वित्तपोषण के तहत शेयरों के बदले उधार लेने की क्षमता समाप्त हो जाएगी। हालांकि चीन में मार्जिन वित्तपोषण कुछ विकसित बाजारों की तुलना में कम प्रचलित है, फिर भी बढ़ते बाजारों के दौरान खुदरा निवेशकों की गति को बढ़ाने में यह एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
यह नीतिगत कदम एक परिचित पैटर्न का अनुसरण करता है: अत्यधिक जोखिम लेने से रोकने के लिए पूर्व-उपचार करने से पहले बाजार की गति को विकसित होने देना। मार्जिन आवश्यकताओं को सख्त करके, नियामक लीवरेज-प्रेरित विकृतियों को कम करके और वित्तीय स्थिरता को बढ़ावा देकर वर्तमान बाजार रैली को आगे बढ़ाने का लक्ष्य रखते हैं।
विदेशी मुद्रा व्यापारियों के लिए, मौजूदा पोजीशनों पर छूट के कारण तत्काल बाजार पर प्रभाव सीमित हो सकता है। हालांकि, बीजिंग का व्यापक संदेश स्पष्ट है – अधिकारी वित्तीय स्थिरता जोखिमों के प्रति अधिक सतर्क हैं और बाजार की भावना में सुधार होने पर समर्थन उपायों को समायोजित करने के लिए तैयार हैं। यह चीनी शेयरों में लीवरेज्ड गतिविधि के लिए आगे एक सतर्क दृष्टिकोण का संकेत देता है, जिसका जोखिम भावना और क्षेत्रीय परिसंपत्ति प्रवाह पर प्रभाव पड़ सकता है।
मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन
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