गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बढ़ते उपयोग, निर्यात की मजबूती और नीतिगत उपायों के कारण आय में वृद्धि से प्रेरित होकर, चीनी शेयरों में 2026 तक लगातार वृद्धि जारी रहेगी। हालांकि 2025 के मजबूत प्रदर्शन की तुलना में रिटर्न में थोड़ी कमी आने की उम्मीद है, फिर भी बैंक बाजार के दृष्टिकोण को लेकर सकारात्मक बना हुआ है।

अपनी नवीनतम रिपोर्ट में, लियू जिंगजिन के नेतृत्व में रणनीतिकारों ने अनुमान लगाया है कि एमएससीआई चाइना इंडेक्स 2025 के अंत से 2026 के अंत तक 20% और बढ़ेगा। वहीं, सीएसआई 300 इंडेक्स में लगभग 12% की वृद्धि का अनुमान है, जो लगभग 5,200 अंक तक पहुंच जाएगा। दोनों इंडेक्स ने 2026 की मजबूत शुरुआत की है, पहले कारोबारी दिन से ही इनमें 3% से अधिक की वृद्धि हुई है और इन्होंने एसएंडपी 500 को पीछे छोड़ दिया है।

गोल्डमैन सैक्स का कहना है कि 2026 में रिटर्न मुख्य रूप से आय-आधारित होगा, जो पहले देखे गए मूल्यांकन-आधारित उछाल से एक बदलाव का संकेत देता है। कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि को एआई के बढ़ते उपयोग, चीन की "वैश्विक स्तर पर विस्तार" की निर्यात रणनीति और विभिन्न उद्योगों में हानिकारक प्रतिस्पर्धा को कम करने के लिए सरकार के प्रयासों जैसे प्रमुख कारकों से समर्थन मिलने की उम्मीद है।

बैंक ने पांच महत्वपूर्ण पूंजी प्रवाह चैनलों की पहचान की है जो 2026 में इक्विटी बाजारों को मजबूती प्रदान कर सकते हैं:

दक्षिण की ओर रिकॉर्ड स्तर पर धन प्रवाह संभावित रूप से 200 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुंच सकता है।
घरेलू परिसंपत्ति पुनर्वितरण के परिणामस्वरूप संभवतः 3 ट्रिलियन आरएमबी शेयरों में निवेश किया जाएगा।
– लाभांश और शेयर बायबैक लगभग 4 ट्रिलियन आरएमबी तक पहुंच रहे हैं
– वैश्विक सक्रिय फंडों में चीन के प्रति कम निवेश से अधिक निवेश की ओर बदलाव
– आईपीओ वित्तपोषण 100 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक हो गया है, जो बाजार में नई जान आने का संकेत देता है।

व्यापक आर्थिक परिदृश्य की बात करें तो, गोल्डमैन के अर्थशास्त्रियों ने निर्यात में मजबूती और निर्यात में विविधता के कारण 2026 के लिए जीडीपी वृद्धि के अपने पूर्वानुमान को आम सहमति के स्तर से ऊपर बढ़ा दिया है। हालांकि उपभोग और संपत्ति निवेश में सुस्ती बनी हुई है, लेकिन विकास पर इनका नकारात्मक प्रभाव धीरे-धीरे कम होता दिख रहा है। नीतिगत परिस्थितियां भी अनुकूल प्रतीत होती हैं, क्योंकि चीन की 15वीं पंचवर्षीय योजना के शुभारंभ से मौद्रिक नीति में ढील, राजकोषीय प्रोत्साहन और निजी उद्यमों के साथ बेहतर व्यवहार के माध्यम से बाजार-अनुकूल वातावरण बनाए रखने की उम्मीद है।

पिछले तनाव के बाद मूल्यांकन सामान्य हो गए हैं, एमएससीआई चीन के लिए फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो लगभग 12.4 गुना और सीएसआई 300 के लिए 14.5 गुना है - जो मोटे तौर पर दीर्घकालिक औसत के अनुरूप है।

क्षेत्रवार देखें तो, गोल्डमैन प्रौद्योगिकी, मीडिया और दूरसंचार (टीएमटी) क्षेत्र में सबसे अधिक आशावादी है और एआई से संबंधित राजस्व और पूंजीगत व्यय के कारण लगभग 20% आय वृद्धि का अनुमान लगा रहा है। बैंक प्रौद्योगिकी हार्डवेयर, मीडिया और मनोरंजन, इंटरनेट रिटेल, सामग्री और बीमा क्षेत्रों में अपना निवेश बनाए हुए है।

गोल्डमैन ने दस प्रमुख कंपनियों के एक मुख्य समूह पर भी प्रकाश डाला है, जिन्हें "प्रमुख 10" या "चीन चैंपियन" कहा जाता है, जो मिलकर एमएससीआई चीन के कुल भार का लगभग 40% हिस्सा बनाते हैं। इस समूह में टेनसेंट, अलीबाबा, कैटल, श्याओमी, बीवाईडी, मीतुआन, नेटईज़, मिडिया, हेंगरुई फार्मा और ट्रिप डॉट कॉम शामिल हैं, और इनसे 2026 में 15% से अधिक की आय वृद्धि की उम्मीद है।

इस दृष्टिकोण के लिए जोखिमों में संभावित वैश्विक मंदी, जारी भू-राजनीतिक तनाव और एआई से संबंधित मूल्यांकन में संभावित गिरावट शामिल हैं। हालांकि, गोल्डमैन का तर्क है कि चीन के अपेक्षाकृत कम मूल्यांकन और एआई में व्यापक भागीदारी इन जोखिमों से कुछ हद तक सुरक्षा प्रदान कर सकती है।

कुल मिलाकर, चीनी इक्विटी में निवेश करने वाले फॉरेक्स व्यापारियों को 2026 में युआन से संबंधित निवेश के अवसरों के प्रमुख कारकों के रूप में लाभ की गति, एआई में क्षेत्र-विशिष्ट विकास, पूंजी प्रवाह के रुझान और विकसित हो रहे नीतिगत समर्थन पर नजर रखनी चाहिए।

मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन