जापान का बॉन्ड बाजार काफी दबाव में है क्योंकि प्रधानमंत्री सनाए ताकाइची द्वारा खाद्य पदार्थों पर उपभोग कर को निलंबित करने की प्रतिज्ञा सरकारी बॉन्ड की बढ़ती पैदावार से टकरा रही है, जिससे देश के राजकोषीय अनुशासन पर संदेह पैदा हो रहा है।
ताकाइची द्वारा दो साल के लिए 8% खाद्य उपभोग कर को रोकने के वादे ने, जिसे कभी राजनीतिक रूप से अस्वीकार्य माना जाता था, जापान की विश्व के सबसे बड़े सार्वजनिक ऋण भार को संभालने की क्षमता को लेकर निवेशकों की चिंताओं को फिर से बढ़ा दिया है। गौरतलब है कि पूर्व प्रधानमंत्री शिंजो आबे, जो ताकाइची के गुरु थे, ने अपने कार्यकाल के दौरान इस कर में कटौती नहीं की और यहां तक कि इसकी अलोकप्रियता के बावजूद 2019 में कर में वृद्धि भी की।
बाज़ार की प्रतिक्रिया तेज़ रही। दो कारोबारी सत्रों में 10 वर्षीय जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) पर यील्ड लगभग 20 बेसिस पॉइंट बढ़कर 27 वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। वहीं, लंबी अवधि के बॉन्डों में भारी बिकवाली देखी गई, जो ब्रिटेन के 2022 के "ट्रस शॉक" की याद दिलाती है, जब बिना वित्तपोषित कर कटौती ने बाज़ार के भरोसे को बुरी तरह से नुकसान पहुंचाया था। हालांकि जापान की आर्थिक और राजकोषीय संरचना अलग है, जहां बैंक ऑफ जापान (BoJ) अधिक सतर्क है और बॉन्ड होल्डिंग्स में पेंशन फंड की सीमित हिस्सेदारी है, फिर भी निवेशकों में चिंता बढ़ रही है, खासकर तब जब BoJ अपने आक्रामक बॉन्ड-खरीद कार्यक्रम को कम कर रहा है।
जापान की राजकोषीय कमजोरियाँ स्पष्ट हैं। राष्ट्रीय बजट का लगभग 25% हिस्सा ऋण चुकाने में खर्च होता है, जबकि बढ़ती उम्र वाली आबादी के कारण सामाजिक कल्याण लागत लगातार बढ़ रही है। उपभोग कर राजस्व कुल सरकारी आय का 20% से अधिक है, इसलिए इस कर को निलंबित करना—जिसकी अनुमानित लागत लगभग 5 ट्रिलियन येन प्रति वर्ष है—राजकोषीय स्थिरता के लिए एक बड़ा खतरा है। महत्वपूर्ण बात यह है कि उपभोग करों को एक बार समाप्त करने के बाद उन्हें राजनीतिक रूप से पुनः लागू करना मुश्किल माना जाता है।
सरकार के पास बॉन्ड बाजार की अस्थिरता को कम करने के लिए कई उपाय मौजूद हैं, जिनमें बॉन्ड बायबैक, नए बॉन्ड जारी करने में कमी या आपातकालीन बॉन्ड खरीद शामिल हैं। हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि ये उपाय केवल अल्पकालिक राहत ही प्रदान कर सकते हैं। चुनाव नजदीक आने और राजनीतिक दलों द्वारा कर कटौती और खर्च बढ़ाने के वादों के बीच प्रतिस्पर्धा को देखते हुए, यह जोखिम है कि चुनावी लाभ के लिए राजकोषीय अनुशासन की अनदेखी की जाएगी।
यदि सरकार चुनाव के बाद कोई विश्वसनीय और टिकाऊ वित्तपोषण योजना प्रस्तुत नहीं करती है, तो बॉन्ड बाजार में अस्थिरता जारी रहने की संभावना है। यह निरंतर दबाव मध्यम से दीर्घकालिक रूप से जापान की वित्तीय विश्वसनीयता के लिए एक गंभीर चुनौती बन सकता है।
मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन
एपीआई सर्वेक्षण से पता चलता है कि अस्थिर तेल मूल्य सत्र के बीच ईआईए रिपोर्ट से पहले कच्चे तेल के मुख्य भंडार में उम्मीद से अधिक वृद्धि हुई है।
आईईए ने 2026 के लिए तेल की मांग का पूर्वानुमान बढ़ाकर 930 हजार बैरल प्रति दिन कर दिया है, लेकिन उच्च भंडार के बीच आपूर्ति अधिशेष बने रहने की चेतावनी भी दी है।
