डिजिटल परिसंपत्तियों की कीमतों में हालिया उतार-चढ़ाव क्रिप्टो बाजारों पर नजर रखने वाले फॉरेक्स व्यापारियों के लिए मिले-जुले संकेत दे रहा है। नवंबर की शुरुआत से बिटकॉइन में 12.9% की गिरावट आई है, जबकि सोलाना में 17.5% की और भी तेज गिरावट दर्ज की गई है। ऐतिहासिक रूप से, इस तरह की दोहरे अंकों की गिरावट अक्सर इस बात की चिंता पैदा करती है कि बाजार चक्र अपनी गति खो रहा है। हालांकि, पूंजी का प्रवाह एक विपरीत दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है जो भविष्य में बाजार की दिशा का आकलन करने में अधिक उपयोगी हो सकता है।
इस साल अब तक, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में 22.47 बिलियन डॉलर का शुद्ध निवेश हुआ है। यह भारी मात्रा दर्शाती है कि बाजार के भागीदार फिलहाल स्थिरता बनाए हुए हैं, न कि किसी दीर्घकालिक गिरावट का संकेत दे रहे हैं। कीमतों में गिरावट और निवेशकों के निरंतर निवेश के बीच यह अंतर बाइनेंस ब्लॉकचेन वीक दुबई 2025 का एक प्रमुख विषय था, जहां रियल विजन के सह-संस्थापक और सीईओ राउल पाल ने बिटकॉइन के चार साल के कठोर चक्र पर पारंपरिक निर्भरता को चुनौती दी।
चार वर्षीय चक्र बनाम तरलता-संचालित बाजार गतिशीलता
अधिकांश क्रिप्टो निवेशक तथाकथित सतोशी चक्र का पालन करते हैं—एक सिद्धांत जिसके अनुसार बाजार बिटकॉइन के हाल्विंग इवेंट्स के अनुरूप निश्चित चार-वर्षीय अंतराल का अनुसरण करते हैं। यह चक्र परंपरागत रूप से हाल्विंग के 12 से 18 महीने बाद कीमतों में तेजी से वृद्धि और उसके बाद मंदी के दौर की भविष्यवाणी करता है। हाल की गिरावट और पिछले 30 दिनों में एनएफटी की बिक्री में 65.73% की भारी गिरावट, जिसे अक्सर खुदरा निवेशकों की जोखिम लेने की क्षमता का संकेतक माना जाता है, ने कुछ लोगों को यह निष्कर्ष निकालने पर मजबूर कर दिया है कि तेजी का दौर अपने चरम पर पहुंच चुका है।
हालांकि, लिक्विडिटी डेटा कुछ और ही कहानी बयां करता है। स्टेबलकॉइन का मार्केट कैपिटलाइजेशन इस साल 49.17% बढ़कर 312.63 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है। क्रिप्टो बाजारों से बाहर निकलने के बजाय, निवेशक स्टेबलकॉइन (ऑन-चेन कैश इक्विवेलेंट) में निवेश कर रहे हैं, ताकि हालात सुधरने पर वे दोबारा निवेश कर सकें। पाल ने बताया कि बिटकॉइन में 2021 के मध्य में आई 50% की गिरावट जैसे पहले के बड़े सेंटीमेंट करेक्शन, तेजी के दौर के दौरान हुए थे, न कि तेजी के दौर के अंत का संकेत थे। इससे पता चलता है कि मौजूदा कीमत में बदलाव एक लंबे और अधिक टिकाऊ चक्र में एक तकनीकी ठहराव हो सकता है।
2026 में तरलता-आधारित विस्तार को समर्थन देने वाले व्यापक आर्थिक कारक
पाल ने इस बात पर ज़ोर दिया कि बिटकॉइन की कीमत वैश्विक तरलता के मापदंडों, जैसे कि M2 मुद्रा आपूर्ति और केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट, से लगभग 90% तक संबंधित है, जो आपूर्ति में होने वाले झटकों के प्रभाव से कहीं अधिक है। उन्होंने 2026 की शुरुआत में तरलता विस्तार के लिए कई आगामी उत्प्रेरकों की रूपरेखा प्रस्तुत की, जिनमें अपेक्षित अमेरिकी राजकोषीय प्रोत्साहन और बैंकिंग लीवरेज नियमों में नियामक परिवर्तन, विशेष रूप से पूरक लीवरेज अनुपात (SLR) शामिल हैं।
एसएलआर नियमों में बदलाव से बैंक बिना पूंजी आवश्यकताओं में वृद्धि किए अधिक सरकारी ऋण धारण कर सकेंगे, जिससे बाजारों में नई तरलता आएगी। पाल ने इसे मूल्य वृद्धि के लिए "ईंधन" बताया। इसके अलावा, ऑल्टकॉइन का प्रदर्शन, जो ऐतिहासिक रूप से आईएसएम विनिर्माण सूचकांक के 50 के अंक को पार करने से मिलने वाले सकारात्मक संकेतों से जुड़ा होता है, राजकोषीय प्रोत्साहन के साथ-साथ अधिक जोखिम-अनुकूल मैक्रो वातावरण के आने पर लाभान्वित होने की उम्मीद है। सार्वजनिक कंपनियों द्वारा 10 लाख से अधिक बिटकॉइन का संचय खुदरा-संचालित रैलियों से अलग एक अद्वितीय संस्थागत आपूर्ति झटका पैदा करता है, जो इस दृष्टिकोण का समर्थन करता है कि हाल की मूल्य कमजोरी के बावजूद बुनियादी बातें मजबूत बनी हुई हैं।
पाल व्यापारियों को सोलाना और तेजी से बढ़ते सुई नेटवर्क का उदाहरण देते हुए, वास्तविक रूप से अपनाए जा रहे लेयर 1 नेटवर्कों पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह देते हैं। वे ठोस मूलभूत वृद्धि और सुस्त मूल्य गतिविधि के बीच मौजूदा असंतुलन को बाजार के पतन के बजाय अव्यवस्था का संकेत मानते हैं।
भविष्य की ओर देखें: क्या 2026 क्रिप्टो सुपरसाइकिल की शुरुआत का प्रतीक होगा?
यदि चार साल के कठिन आर्थिक चक्र का सिद्धांत अपनी प्रासंगिकता खो रहा है, तो 2026 का परिदृश्य क्रिप्टो जगत में आई मंदी की पिछली उम्मीदों से बिल्कुल अलग हो सकता है। इसके बजाय, राजकोषीय प्रभुत्व और नियामकीय बदलावों के चलते 2026 में तरलता में भारी उछाल आ सकता है, जो वैश्विक वित्त के एक स्थायी घटक के रूप में क्रिप्टो क्षेत्र की परिपक्वता को और मजबूत करेगा। क्रिप्टोकरेंसी का कुल बाजार पूंजीकरण 3.27 ट्रिलियन डॉलर पर स्थिर बना हुआ है, जो तेजी और मंदी के चक्रों से परे इसकी मजबूती का संकेत देता है।
पाल ने अपने मुख्य भाषण का समापन करते हुए भविष्यवाणी की कि 2026 "पीले फलों का वर्ष" होगा—यह फिएट मुद्रा के अवमूल्यन के कारण कीमतों में तीव्र और निरंतर वृद्धि का प्रतीक है। क्रिप्टो संपत्तियों में रुचि रखने वाले फॉरेक्स व्यापारियों के लिए, इसका अर्थ है कि 2026 के शुरुआती महीने महत्वपूर्ण हो सकते हैं। मैक्रो लिक्विडिटी संकेतकों पर नज़र रखना महत्वपूर्ण होगा; यदि वे पूर्वानुमान के अनुसार बढ़ते हैं, तो हालिया बाजार में आई गिरावट को अंततः एक बड़े उछाल से पहले संचय का अंतिम महत्वपूर्ण अवसर माना जा सकता है।
मूल स्रोत: investinglive.com के IL योगदानकर्ता
