एमयूएफजी बैंक के एक शोध नोट के अनुसार, यदि स्विस फ्रैंक मजबूत बना रहता है और 2026 में वैश्विक ऊर्जा की कीमतें गिरती रहती हैं, तो स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) को सक्रिय नीतिगत ढील को फिर से शुरू करने की आवश्यकता हो सकती है।
एमयूएफजी के विश्लेषकों का कहना है कि फ्रैंक की निरंतर मजबूती से एसएनबी पर मुद्रा हस्तक्षेप के नए उपायों और संभावित रूप से नकारात्मक ब्याज दरों को फिर से लागू करने का दबाव पड़ेगा। हालांकि स्विट्जरलैंड ने हाल ही में नकारात्मक ब्याज दरों को समाप्त कर दिया है, लेकिन जारी मुद्रास्फीति-विरोधी दबाव—विशेष रूप से तेल की कम कीमतों के कारण—एसएनबी के मुद्रास्फीति संबंधी दृष्टिकोण को कमजोर कर सकता है और उसकी मौद्रिक नीति को जटिल बना सकता है।
ब्याज दरों में नकारात्मकता की वापसी से बाज़ार पर व्यापक प्रभाव पड़ सकता है। एमयूएफजी का कहना है कि इससे फ्रैंक एक आकर्षक मुद्रा बन सकता है, खासकर यदि वैश्विक वित्तीय बाज़ार में अस्थिरता कम बनी रहे और आर्थिक विकास में सुधार हो। इन परिस्थितियों में, निवेशक उच्च प्रतिफल वाले निवेशों को वित्तपोषित करने के लिए एक बार फिर फ्रैंक में ऋण ले सकते हैं।
रिपोर्ट में फ्रैंक को समर्थन देने वाले बाहरी कारकों की ओर भी इशारा किया गया है, जिनमें फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता को लेकर लगातार बनी चिंताएं शामिल हैं। फेड के आसपास की राजनीतिक या संस्थागत अनिश्चितता अमेरिकी डॉलर के मुकाबले फ्रैंक की सुरक्षित निवेश मांग को बढ़ा सकती है, जिससे मुद्रा पर और अधिक दबाव पड़ सकता है।
हालांकि, एमयूएफजी ने यूरो के मुकाबले फ्रैंक की बढ़त की संभावित सीमाओं पर ध्यान दिया है। यूक्रेन में शांति समझौते की दिशा में प्रगति से यूरोप में सुरक्षित निवेश की मांग कम हो सकती है, जिससे एकल मुद्रा के मुकाबले फ्रैंक को मिलने वाला समर्थन घट सकता है। ऐसे में, डॉलर के मुकाबले फ्रैंक के मजबूत बने रहने पर भी EUR/CHF स्थिर हो सकता है।
संक्षेप में, एमयूएफजी का दृष्टिकोण बताता है कि यदि मौजूदा मुद्रा रुझान और गिरती कमोडिटी कीमतें अगले वर्ष तक जारी रहती हैं, तो एसएनबी द्वारा और अधिक राहत प्रदान करने का जोखिम है, जिससे यह विदेशी मुद्रा व्यापारियों के लिए निगरानी करने का एक महत्वपूर्ण परिदृश्य बन जाता है।
मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन
