नोमुरा के नवीनतम विश्लेषण से संकेत मिलता है कि एशिया में मौद्रिक नीति में ढील का चक्र काफी हद तक पूरा हो चुका है, हालांकि इस क्षेत्र की कई अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति का स्तर कम बना हुआ है। बैंक ने मौद्रिक नीति में उत्तर-दक्षिण विभाजन में वृद्धि पर प्रकाश डाला है, जो एशिया के केंद्रीय बैंकों के लिए अधिक खंडित चरण का संकेत देता है।

इस सतर्कतापूर्ण रुख के कई आधार हैं। आर्थिक विकास में सुधार, नीतिगत दरों का तटस्थ स्तर के करीब पहुंचना और केंद्रीय बैंकों द्वारा नीतिगत साधनों को संरक्षित करने की इच्छा के कारण ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कम हो गई है। इसके अतिरिक्त, वित्तीय स्थिरता संबंधी चिंताएं—विशेष रूप से आवास की बढ़ती कीमतें—कुछ देशों में आगे की राहत को सीमित कर रही हैं।

एशिया का यह सतर्क दृष्टिकोण संयुक्त राज्य अमेरिका के विपरीत है, जहां नोमुरा की अमेरिकी अर्थशास्त्र टीम अभी भी 2026 में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में दो बार कटौती की उम्मीद कर रही है। परिणामस्वरूप, बैंक का सुझाव है कि एशिया अमेरिका की तुलना में अधिक आक्रामक रुख अपनाकर अलग राह अपना सकता है।

नोमुरा ने इस क्षेत्र में नीतिगत मतभेदों को स्पष्ट रूप से उजागर किया है। दक्षिण कोरिया, ऑस्ट्रेलिया, न्यूजीलैंड और मलेशिया में, मजबूत विकास गति के समर्थन से, राहत का दौर समाप्त होता दिख रहा है। बैंक नेगारा मलेशिया से 2026 की चौथी तिमाही में वित्तीय स्थिरता के उभरते जोखिमों से निपटने के लिए ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीद है, जबकि न्यूजीलैंड के रिजर्व बैंक द्वारा 2027 में ब्याज दरें फिर से बढ़ाने का अनुमान है।

जापान की स्थिति थोड़ी अलग है। नोमुरा को उम्मीद है कि बैंक ऑफ जापान दिसंबर 2025 में ब्याज दरों में अंतिम वृद्धि करेगा, जिसके बाद 2026 में मुद्रास्फीति धीरे-धीरे 2% के लक्ष्य से नीचे आने के कारण ब्याज दरों में वृद्धि रुकी रहेगी।

इसके विपरीत, अन्य एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में नरमी का रुख जारी रहने की संभावना है। विशेष रूप से, भारत, थाईलैंड, इंडोनेशिया और फिलीपींस में धीमी वृद्धि और कम मुद्रास्फीति के दबाव के कारण ब्याज दरों में और कटौती होने की उम्मीद है। चीन में 10 आधार अंकों की मामूली नीतिगत ब्याज दर में कटौती का अनुमान है, जबकि राजकोषीय नीति 2026 के वसंत के आसपास अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगी, खासकर नीतिगत बैंकों द्वारा स्थानीय सरकारों को अधिक ऋण देने के माध्यम से।

नोमुरा ने इस दृष्टिकोण के लिए प्रमुख जोखिमों पर भी प्रकाश डाला है। तेज़ वैश्विक विकास और चीन में घरेलू मांग में मजबूती से सकारात्मक परिणाम मिल सकते हैं, जबकि अमेरिका में कमजोर मांग, व्यापार तनाव का पुन: उत्पन्न होना या एआई से संबंधित निवेशों में भारी गिरावट से महत्वपूर्ण नकारात्मक जोखिम उत्पन्न हो सकते हैं।

विदेशी मुद्रा व्यापारियों को इस विकसित होते क्षेत्रीय मौद्रिक परिदृश्य पर विचार करना चाहिए, जहां एशिया की नीतिगत दिशा आंतरिक रूप से और संयुक्त राज्य अमेरिका से अलग हो रही है, जिससे मुद्रा आंदोलनों और सीमा पार पूंजी प्रवाह पर प्रभाव पड़ रहा है।

मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन