पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी) ने हाल ही में 22 दिसंबर को हांगकांग में 40 अरब युआन के 182-दिवसीय केंद्रीय बैंक बिल जारी करने की घोषणा की। विदेशी मुद्रा व्यापारियों को इस कदम को युआन (चीनी डॉलर) के हालिया मूल्यवृद्धि की गति को नियंत्रित करने की व्यापक रणनीति के हिस्से के रूप में समझना चाहिए, न कि पिछली कार्रवाइयों की तरह मूल्यह्रास के दबावों का मुकाबला करने के लिए।

फिलहाल, युआन की स्थिति मजबूत है। बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी) लगातार दैनिक यूएसडी/सीएनवाई फिक्सिंग को बाजार के अनुमानों से अधिक निर्धारित कर रहा है, जो स्पष्ट रूप से मुद्रा की वृद्धि को रोकने के लिए आक्रामक कदम उठाने की बजाय उसकी गति को धीमा करने की इच्छा का संकेत देता है। इस संदर्भ में, हांगकांग बिल जारी करना मुख्य रूप से विदेशी तरलता की स्थिति को बेहतर बनाने के उद्देश्य से प्रतीत होता है, न कि मुद्रा की एकतरफा वृद्धि को सीधे दबाने के लिए।

182 दिनों की परिपक्वता अवधि का चयन महत्वपूर्ण है। लंबी अवधि का विकल्प चुनकर, पीबीओसी अगले वर्ष की पहली छमाही तक तरलता की स्थिति को सुनिश्चित कर सकता है, जिससे वर्ष के अंत तक और 2026 की शुरुआत तक वित्तपोषण की प्रक्रिया सुचारू हो जाएगी।

इसके अतिरिक्त, पीबीओसी ने 14 दिनों के रिवर्स रेपो के माध्यम से 100 बिलियन युआन का प्रवाह किया, जिससे 1 जनवरी तक की तरलता आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके। यह अल्पकालिक हस्तक्षेपों के बजाय क्रमिक और सतत तरलता प्रबंधन को प्राथमिकता देने का संकेत देता है। आने वाले दिनों में इसी तरह के और भी अभियान अपेक्षित हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि तरलता बढ़ाने का यह प्रयास व्यापक मौद्रिक सख्ती की ओर संकेत नहीं करता है। घरेलू तरलता को रिवर्स रेपो और मध्यम अवधि के ऋण जैसी अलग-अलग विधियों के माध्यम से प्रबंधित किया जाता है। घरेलू नीतियां वित्तीय स्थिरता बनाए रखते हुए आर्थिक विकास को समर्थन देने पर केंद्रित हैं। ऑफशोर बिल जारी करना विशिष्ट बाजार असंतुलनों को दूर करने के लिए लक्षित उपायों के प्रति चीन की प्राथमिकता को दर्शाता है।

विदेशी मुद्रा व्यापारियों के लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि पीबीओसी मुद्रा के दोनों पक्षों पर जोखिमों का सक्रिय रूप से प्रबंधन कर रहा है। अधिकारियों का उद्देश्य युआन के अनियंत्रित अवमूल्यन को रोकना है, साथ ही अत्यधिक या तीव्र वृद्धि से भी बचना है जो निर्यात प्रतिस्पर्धा और वित्तीय बाजार की स्थितियों को नुकसान पहुंचा सकती है। हांगकांग नोट जारी करना और सावधानीपूर्वक निर्धारित दैनिक मूल्य निर्धारण पीबीओसी के इस स्पष्ट उद्देश्य को रेखांकित करता है कि मुद्रा को किसी विशेष दिशा में धकेलने के बजाय स्थिरता बनाए रखी जाए।

मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन