दक्षिण कोरिया के केंद्रीय बैंक, बैंक ऑफ कोरिया ने घोषणा की है कि राष्ट्रीय पेंशन सेवा (एनपीएस) ने रणनीतिक विदेशी मुद्रा (एफएक्स) हेजिंग के लिए एक नया ढांचा सक्रिय कर दिया है। यह मुद्रा अस्थिरता के बीच अधिकारियों द्वारा वॉन के प्रबंधन के तरीके में एक महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाता है।

एनपीएस, जो कि विदेशों में व्यापक निवेश वाला दुनिया के सबसे बड़े पेंशन फंडों में से एक है, पारंपरिक रूप से मुद्रा हेजिंग के निम्न स्तर को बनाए रखता आया है, जिससे विदेशी मुद्रा में उतार-चढ़ाव सीधे तौर पर इसके रिटर्न को प्रभावित करते हैं। नया दृष्टिकोण फंड को अधिक व्यवस्थित और रणनीतिक रूप से विदेशी मुद्रा हेजिंग को सक्रिय करने में सक्षम बनाता है, विशेष रूप से बाजार में अत्यधिक तनाव या विनिमय दर में बड़े उतार-चढ़ाव के समय।

यह घटनाक्रम ऐसे समय में सामने आया है जब मजबूत अमेरिकी डॉलर, वैश्विक जोखिम से बचने की प्रवृत्ति और पूंजी बहिर्वाह की चिंताओं के कारण वॉन पर लगातार अवमूल्यन का दबाव बना हुआ है। कमजोर वॉन से आयातित मुद्रास्फीति का खतरा बढ़ जाता है और मौद्रिक नीति संबंधी निर्णय जटिल हो जाते हैं, जिससे अधिकारी विदेशी मुद्रा में होने वाले तीव्र या अनियमित उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाते हैं। रणनीतिक हेजिंग को सक्रिय करके, एनपीएस प्रभावी रूप से डॉलर की बिक्री में योगदान देता है और वॉन की मांग को बढ़ाता है, जिससे मुद्रा पर पड़ने वाले दबाव को कम करने में मदद मिलती है।

महत्वपूर्ण बात यह है कि इस तंत्र को प्रत्यक्ष विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप के बजाय जोखिम प्रबंधन उपकरण के रूप में तैयार किया गया है। हेजिंग गतिविधियाँ नियमों पर आधारित होंगी और अल्पकालिक बाजार लक्ष्यीकरण के बजाय पोर्टफोलियो प्रबंधन उद्देश्यों के अनुरूप होंगी। हालांकि, एनपीएस की विदेशी संपत्तियों के आकार को देखते हुए, इसकी हेजिंग गतिविधियों में विदेशी मुद्रा बाजार की गतिशीलता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने की क्षमता है।

बैंक ऑफ कोरिया इस पहल को ब्याज दरों में समायोजन या प्रत्यक्ष बाजार हस्तक्षेप पर पूरी तरह निर्भर हुए बिना वित्तीय स्थिरता को मजबूत करने की व्यापक रणनीति के हिस्से के रूप में प्रस्तुत करता है। यह अस्थिरता को कम करने के लिए घरेलू संस्थागत प्रवाह का उपयोग करता है, विदेशी मुद्रा भंडार को संरक्षित करता है, और प्रत्यक्ष हस्तक्षेप से जुड़ी राजनीतिक संवेदनशीलता से बचता है।

विदेशी मुद्रा व्यापारियों के लिए, रणनीतिक हेजिंग को सक्रिय करने से वॉन की नीतिगत स्थिति में एक महत्वपूर्ण पहलू जुड़ जाता है। हालांकि इसमें किसी विशिष्ट विनिमय दर लक्ष्य का उल्लेख नहीं है, लेकिन यह मुद्रा में लंबे समय तक कमजोरी और अत्यधिक अस्थिरता के प्रति कम सहनशीलता का संकेत देता है। यह दृष्टिकोण वैश्विक तनाव के समय वॉन के विरुद्ध सट्टेबाजी को भी रोक सकता है।

कुल मिलाकर, दक्षिण कोरिया का दृष्टिकोण मौद्रिक नीति, संस्थागत बैलेंस-शीट प्रबंधन और स्पष्ट संचार के व्यावहारिक मिश्रण को उजागर करता है, जिसका उद्देश्य नीतिगत लचीलेपन को बनाए रखते हुए विदेशी मुद्रा अस्थिरता को नियंत्रित करना है।

इसी से संबंधित एक घटनाक्रम में, दक्षिण कोरिया ने पूंजी प्रवाह को प्रोत्साहित करने और परिवारों के लिए मुद्रा जोखिम को कम करने के लिए कर प्रोत्साहन योजनाएँ शुरू की हैं। खुदरा निवेशकों को विदेशी शेयरों की बिक्री पर पूंजीगत लाभ कर से छूट मिलेगी, बशर्ते कि बिक्री से प्राप्त राशि को घरेलू स्तर पर पुनर्निवेश किया जाए। इसके अतिरिक्त, सरकार विदेशी आय को वापस लाने वाली कंपनियों के लिए कर लाभ बढ़ाएगी और विदेशी मुद्रा जोखिम को कम करने वाले खुदरा निवेशकों के लिए नए कर प्रोत्साहन प्रदान करेगी। इन उपायों का उद्देश्य घरेलू निवेश को बढ़ावा देना, पूंजी प्रवाह को सीमित करके वॉन पर दबाव कम करना और प्रत्यक्ष बाजार हस्तक्षेप के बिना विदेशी मुद्रा अस्थिरता के प्रति लचीलापन बढ़ाना है।

मूल स्रोत: investinglive.com की इमोन शेरिडन