12月6日終了週のADPパルス調査によると、雇用者数は1万1500人増加した。前週の改定値1万7500人から減少した。

2025年11月29日までの4週間において、民間雇用主は週平均17,500人の雇用を増加させた。これは11月後半の雇用情勢が改善したことを示し、4週連続の雇用減少後の反発を意味する。これらの数値は暫定的なものであり、追加データが入手可能になった際に修正される可能性がある。

今月初め、ADPは11月の月次雇用報告を発表し、当月の雇用は純増3万2000人となった。最近のパルスデータは、12月の雇用状況が引き続き改善していることを示唆している。

ADP NERパルスの理解

ADPは2024年10月28日、労働市場追跡の進化形として「全国雇用レポート（NER）パルス」を導入した。パルスは民間部門の雇用変動を、従来の月次レポート（通常は12日週を基準週とする）とは異なり、高頻度かつほぼリアルタイムで推計する。

給与データに内在する週次変動やノイズを低減するため、ADPはパルス数値を4週間移動平均として報告しています。これは、公表数値が過去1か月間の平均的な週間雇用増減数を表すことを意味します。ただし、ADPが正確性を確保するため2,600万人以上の従業員の給与記録を収集・処理するため、このデータには2週間の遅れが生じます。

パルスは毎週火曜日、東部時間午前8時15分に配信されます。ただし、月次ADP非農業部門雇用者数（NER）の最終発表が行われる週は除きます。

なぜ週次データを使うのか？

連邦準備制度理事会（FRB）や経済学者からの最近の批判では、月次雇用統計は遅行指標と位置付けられている。ADPが週次パルス統計に移行したことで、以下の課題が解決される：

– 転換点の検知：月次レポートでは、ストライキ、天候による混乱、急激な景気減速などの事象による急激な経済変化を見逃す可能性があります。週次データは一時的な落ち込みと新たなトレンドを区別するのに役立ちます。

– ボラティリティの平滑化：4週間平均の手法は新規失業保険申請件数の算出方法と整合しており、ADPの雇用動向データと米国労働省の解雇データとの比較を容易にする。

– データ品質：パルスは調査ではなく管理上の給与記録に基づいており、労働統計局の調査結果が時折変動しやすいのに対し、より信頼性の高い「確固たるデータ」による測定を提供します。

今週のデータが外国為替トレーダーにとって重要な理由

最新の雇用動向調査は、雇用情勢が不安定だった時期を経て発表された。12月16日に公表された前回データでは、週平均1万7500人の雇用増加が示され、厳しい10月・11月を経て回復の兆しが見られると示唆されていた。今回発表された1万1500人の数値は、雇用増加ペースが鈍化したものの、依然としてプラス傾向を維持していることを示している。

このデータは重要である。雇用動向とインフレは、連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定に影響を与える主要な要因だからだ。前回の会合でFRBは政策金利を25ベーシスポイント（0.25％）引き下げたが、委員の間で意見の相違があった。1人が50ベーシスポイント（0.5％）の大幅な利下げを支持し、2人が据え置きを主張した。こうした見解の相違の理由として、雇用とインフレに関する追加データが挙げられた。

外国為替トレーダーはADPパルス報告を注視すべきである。雇用情勢の変化は米ドルの強さと市場心理に直接影響を与えるためである。

オリジナル・ソースグレッグ・ミシャロフスキー（investinglive.com