ドイツ銀行は、2026年の金価格予想を引き上げ、過去のトレンドを超えて金を動かす構造的・技術的要因が稀に組み合わさっているとしている。同銀行は、2026年に金が1オンスあたり4,450ドルに達すると予想し、以前の予想である1オンスあたり4,000ドルから引き上げました。さらに、取引レンジは1オンスあたり3,950ドルから4,950ドルの間に広がると予測している。

アナリストは、金の最近のパフォーマンスが長年の標準からますます乖離していると指摘している。米ドルに対する金のパフォーマンスは、昨年記録したばかりの水準に近づいている。2025年の予想取引レンジは1980年以来最も広く、双方向のボラティリティの高まりと構造的な需要の持続を示している。

ドイツ銀行の強気な見通しを裏付ける要因がいくつかある。投資家のフローは安定し、テクニカル指標はこれまでのポジショニングの一掃が終わったことを示唆し、第3四半期の需給統計は中央銀行が依然として金の大幅な純購入者であることを示している。構造的な需要は "非弾力的 "であると考えられ、継続的な準備金管理者の蓄積とETFの配分が宝飾品市場からの供給を遠ざけている。これは、総需要が供給量を上回り続けている時に起きていることである。

しかし、リスクは残っている。金はリスク資産と連動して動く傾向があるため、株式市場の調整が深まれば、価格にマイナスの影響を与える可能性がある。また、ドイツ銀行の中心的な予測では、2026年の米連邦準備制度理事会（FRB）の緩和幅が現在の市場予想（93bpの緩和幅に対して50bpの緩和幅）よりも縮小されると予想されており、強気の勢いが弱まる可能性がある。さらに、ロシアとウクライナの紛争が交渉の末に終結すれば、金価格は一時的に下落し、準備金の管理者は最終的に購入ペースを落とす可能性がある。歴史的に、実質金価格の急騰の後には大幅な調整が続くことが多い。

外国為替トレーダーにとって、これらの洞察は、ボラティリティが大きくなる可能性と、より広範な経済的・地政学的要因が金価格に与える影響を浮き彫りにしています。金関連の通貨ペアを取引する際には、中央銀行の政策、リスクセンチメント、地政学的動向を監視することが極めて重要になるでしょう。

オリジナル・ソースイーロン・シェリダン（investinglive.com