**米国の重要なインフレ・データとFRB講演を控えてドル高、中国経済の課題に対する市場の反応**。

シドニー（ロイター） - 米ドルは、今週発表される重要なインフレ・データと連邦準備制度理事会（FRB）高官の講演を控え、トレーダーがポジションを取ったため、月曜日に勢いを増した。一方、中国人民元は最近の北京の景気刺激策に失望し、その影響に苦しんでいる。

最近の統計によると、中国の消費者物価は10月時点で過去4ヵ月で最も伸びが鈍化し、生産者物価はより深刻なデフレに突入した。こうした経済背景から、中国の景気刺激策の効果に疑問の声が上がっている。小売売上高と鉱工業生産に関する重要な報告が金曜日に発表され、こうした取り組みが需要を促進しているかどうかが明らかになると予想される。

中国の景気刺激策に対する反応が冴えないことから、オーストラリア・ドルとニュージーランド・ドルは金曜日に下落した。最新の取引セッションでは、米ドルは7.1955元で取引され、金曜日に0.7％上昇した。

米国債券市場は祝日のため休場となり、株式と先物の取引は通常通り行われた。さらに、ドルは対円で0.5％上昇し、153.43で推移した。当初154.70近辺でピークをつけた後、日本政府の介入の可能性への憶測が和らいだ。

10月の日本銀行金融政策決定会合の議事録によると、市場環境が変動する中、政策担当者の間で将来の利上げ時期についてためらいがあることが示された。特に、石破茂首相が選挙で失脚した後、国会議員がその行方を審議しているため、日本では政治的な不安定さが続いている。

ユーロ圏では、ユーロが1.0683ドルまで下落した後、1.0715ドルで失速したため、ドルインデックスは105.05まで小幅上昇し、先週の0.6％の上昇を上回った。ユーロの現在のサポート・レベルは1.0667ドルと1.0601ドル付近とされている。ドイツのオラフ・ショルツ首相が信任投票の可能性を示唆し、連立与党をさらに不安定化させる可能性のある臨時選挙の舞台を整えたことで、政治的圧力が高まっている。

ユーロはまた、ドナルド・トランプ次期米大統領の関税に関する提案からも逆風を受けており、欧州の輸出市場に悪影響を及ぼし、国際貿易関係にさらなる緊張をもたらす可能性がある。アナリストたちは、トランプ氏が計画している経済政策が米国のインフレ圧力を煽り、連邦準備制度理事会（FRB）が大幅な政策緩和を実施する能力を制約する可能性があると予想している。

「これらの予測が維持されるなら、FRBは12月の会合で25ベーシス・ポイントの利下げを実施し、その後、金利調整は毎回ではなく四半期ごとに行われる可能性がある」とJPモルガンのエコノミスト、マイケル・フェローリは指摘する。「さらに、われわれは最終金利予想を3.0％から3.5％に修正する。

今週は、パウエルFRB議長をはじめとする多数のFRB高官の講演が予定されており、将来の金利動向を明確にするため、トレーダーは十分な見識を得ることができるだろう。さらに、木曜日に発表される米消費者物価指数は、市場の期待形成に極めて重要な役割を果たす。コア・インフレ率が予想される0.3%を上回れば、12月の利上げ観測が後退する可能性がある。

包括的なセンチメントは長期的にドルに対して強気であることに変わりはないが、トランプ大統領の経済提言の現実的な意味合いはまだ明確になっていない。もうひとつ、暗号通貨市場は、潜在的な規制変更に対する熱狂に後押しされて大幅な上昇を経験し、ビットコインは初めて81,000ドルのしきい値を超えた。

外国為替トレーダーがこうした力学を操るには、米国の動向と中国の経済指標の両方を注意深く監視し、取引戦略を効果的に位置づけることが重要になる。