**為替トレーダーが円介入に注目する中、ドルは慎重な楽観論の中で堅調に推移**。

アンクル・バネルジー

シンガポール（ロイター） - 先月の米インフレ報告で物価上昇が小幅にとどまったことに反応し、米ドルは月曜日も底堅さを維持した。このデータは、2024年に予想される米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ速度に関する懸念をいくらか和らげた。一方、日本円は1ドル＝156円近辺で推移し、為替市場への政府介入の可能性に対するトレーダーの懸念が高まった。

週末、米議会が歳出関連法案を可決し、米政府閉鎖の可能性が回避されたことで、投資家心理は好転した。年末に近づくにつれ、休暇期間中のため取引は減少し、市場の出来高は減少すると予想される。

先週、米連邦準備制度理事会（FRB）は利下げ幅の縮小を予想し、国債利回りとドルの上昇に火をつけた。ドルの上昇は、他の通貨、特に新興市場経済に悪影響を及ぼす可能性があるため、特に注目に値する。

FRBが好んで使用するインフレ指標の最近のデータは、毎月の物価上昇が緩やかであることを示したが、食品とエネルギーを除く年間コア・インフレ率は、中央銀行の目標である2％を依然として頑なに上回っている。現在の市場価格によると、トレーダーは来年の利下げ幅を44ベーシスポイント程度と予想しており、FRBが予想する2回の25ベーシスポイント利下げを若干下回っている。これは、9月に示された前回の4回の利下げ予想からの大幅な転換を意味し、最初の緩和は2025年6月に延期された。

その結果、主要6通貨バスケットに対するドル指数は107.78付近で安定し、金曜日につけた2年ぶりの高値108.54には遠く及ばなかった。ユーロは1.0434ドル付近で低迷し、2年ぶりの安値に近づいた。

アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミスト、ブライアン・ジェイコブセンは、市場心理について、「楽観論が高まり、市場倍率が拡大しているとき、市場上昇を混乱させるには、ほんの少しの恐怖が必要だ」と述べた。同氏は、FRBによる利下げ予測の調整は、市場にとってすでに激動の年となっている今年、一時的なハードルに過ぎないかもしれないと示唆した。

先週、日本銀行が超金融緩和政策の維持を決定し、上田和男総裁が来月の利上げの可能性を軽視する中、円安水準が続いている。現在1ドル＝156.65円で、円安は東京当局の警告を促し、年末が近づくにつれ、さらなる口先介入が予想される。

2023年を通じて、円は対ドルで大きな下落圧力に直面し、3ヶ月間にわたって数十年来の安値を記録し、その後9月に14ヶ月ぶりの高値をつけたが、現在の水準に戻った。今年、円は対ドルで10％以上下落し、4年連続の円安となる見通しだ。

Capital.comのシニア金融市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は、市場の流動性が低下していることに伴うリスクを強調し、「不安定な要素は、流動性が低下している時期に突入していることであり、過去に見られたような介入を引き起こす可能性のある急激な動きの可能性が高まっている」と警告した。円安の主な要因は米国のインフレ圧力と金利上昇に関連しているため、最近の米国のインフレデータは日本の当局に息抜きの余地を与えるはずだと付け加えた。

為替市場全体では、英ポンドは1.25715ドルと比較的横ばいで推移し、豪ドルとNZドルは先週2年ぶりの安値をつけた後、底堅さを見せた。豪ドルは0.6247ドル、ニュージーランドドルは0.5645ドルと小幅に値を下げた。

暗号通貨の分野では、ビットコインが少し下落し、94,215ドルで取引された。

市場が進化を続ける中、FXトレーダーは引き続き警戒を怠らず、今後の通貨評価に影響を与えうる極めて重要な経済指標、中央銀行の発表、地政学的動向を注意深く見守る必要がある。