**日銀の不透明感でドル高円安：為替トレーダーは重要な展開に注意する必要がある**。

ウェイン・コール著

シドニー（ロイター） - 上田和生日銀総裁が将来の金融引き締めの可能性を示唆したことを受け、ドルは対円で上昇した。しかし、利上げの時期についてはあいまいなままであり、為替トレーダーは円の短期的な見通しについて複雑なシグナルを残した。

上田総裁は、経済情勢が中央銀行の予想と一致すれば、金利は徐々に引き上げられる可能性が高いと強調した。注目すべきは、上田総裁が12月に利上げを行うかどうかについては明言を避け、その代わりに米国経済を含む様々な経済リスクを見極める必要性を強調したことだ。

上田総裁は記者会見で、日銀は金利決定前にすべてのリスクが完全に明らかになるのを待つつもりはないと明言し、先延ばしにすれば後により大幅な利上げが必要になる可能性があると指摘した。市場参加者の予想は調整され、現在、12月19日に予定されている次回の政策決定会合で4分の1ポイントの利上げが行われる確率は54％となっている。

11月5日にドナルド・トランプ氏が選挙で勝利して以来、上田氏が金融政策に言及するのはこれが初めてで、日本の金融政策への影響について市場の憶測を呼んだ。利上げをめぐる不透明感がドル円の上昇に寄与し、ドル円は0.35%上昇の154.72円となり、金曜日の安値153.86円から幅広く回復した。加藤勝信財務相が最近、過度に円安が進んだ場合、介入を行う可能性があると警告するコメントを発表したことも、一時的に円相場を下支えした。

ユーロのパフォーマンスもこのボラティリティを反映し、1.0540ドルで今のところ安定しているが、直近1年来の安値である1.0496ドルに危ういところまで迫っている。ドルインデックスは106.660と、金曜日に1年ぶりの高値107.07をつけた後、堅調に推移している。

ドルの最近のパフォーマンスは、10月初旬から70ベーシスポイントも急上昇した米国10年債利回りの劇的な上昇と密接に結びついている。この利回り上昇がドルインデックスの5.4%上昇を支えている。

**米国経済の見通しと外交政策への影響**の評価

キャピタル・エコノミクスのジョナス・ゴルターマン副チーフ・エコノミストは、2025年末までにさらに5％のドル高を予想している。この予測は、トランプ大統領の関税案や国内経済政策への注力が後押しする可能性のある米国経済の力強さへの期待に基づいている。

市場はトランプ大統領が財務長官に誰を指名するのか注視しており、ハワード・ルトニックやスコット・ベッセントなどの名前が候補として浮上している。市場は依然として慎重で、12月に米連邦準備制度理事会（FRB）が4分の1ポイント利下げを実施する可能性を60％と予想し、数週間前の予想から引き下げている。

今週は複数のFRB高官の講演が予定されており、トレーダーは利下げに関して慎重な姿勢を維持すると予想している。また、欧州中央銀行（ECB）総裁は、最近の弱い経済データと関税が欧州貿易に及ぼす潜在的な影響を考慮して、弱気な発言をすると予想されている。

特に英国、日本、カナダは重要なインフレ報告書の発表を控えている。さらに、今後実施される製造業調査では、米国の選挙結果を受けての市場心理に関する洞察が得られるだろう。

まとめると、外国為替トレーダーは、米国の金融政策と国際的な反応の両方の動向を注意深く監視し、新興経済指標が今後数週間の世界的な為替変動にどのような影響を与えるかを考慮する必要がある。

イメージ:Unsplash viaFree Malaysia Today, ライセンス CC BY 4.0.