欧州中央銀行（ECB）は木曜日の政策会合で政策金利を据え置くと広く予想されている。ユーロ圏経済の回復力が高まり、インフレ率が2％目標付近で安定していることから、この決定は金融緩和局面が終了したとの見方を強めるだろう。

欧州中央銀行（ECB）の政策声明はグリニッジ標準時13時15分（米国東部時間8時15分）に予定されており、その後30分後にクリスティーヌ・ラガルド総裁の記者会見が行われる。

最近の経済指標は欧州中央銀行（ECB）の予測を上回り、世界的な貿易混乱が成長に深刻な影響を与えるとの懸念を和らげた。輸出企業は米国の関税圧力に予想以上に順応し、ドイツの堅調な内需が域内製造業の持続的な弱さを相殺するのに寄与した。こうした要因により、ユーロ圏経済は推定潜在成長率に近い水準で成長を続けている。

インフレ動向は政策の安定維持を支持している。総合インフレ率はECBの目標値である2％付近で推移しており、これは主にサービス部門の価格上昇が牽引している。一方、潜在的な物価上昇圧力は抑制されているようだ。中期的にインフレ率が目標値近辺で推移すると予想されることから、政策当局者は金利をいずれの方向にも変更する緊急性はほとんどないと見ている。

この状況下で、欧州中央銀行（ECB）は成長率とインフレ率の予測を小幅に上方修正する見込みであり、過去1年間で政策金利をピーク時から半減させた利下げサイクルの終焉を示唆する。将来の利上げ可能性に関する憶測も一部浮上しているが、製造業における持続的な余剰生産能力と、産業回復の兆しがまだ限定的である現状を踏まえると、こうした議論は時期尚早と見なされている。

記者会見でラガルド総裁は、次回の政策動向に関する示唆を控えると見込まれる。代わりに、データに基づくアプローチの重要性と、変化する経済情勢の監視の必要性を強調する見通しだ。市場予想では、金利は2026年、2027年にかけて据え置かれるとされており、ECBが現行の政策スタンスに確信を持っていることを裏付けている。

オリジナル・ソースイーロン・シェリダン（investinglive.com