日本円は、日本銀行（日銀）の利上げが間近との見方や日本当局者による口頭介入が続いているにもかかわらず、急激な下落を続けている。この持続的な下落は、日銀が引き締めを遅らせすぎたことへの市場の不満を反映している可能性があり、他の主要中央銀行がよりタカ派的な政策を採用するまさにそのタイミングで、日銀が慎重な利上げを実施しようとしている状況を示している。

市場は今月の日銀利上げをほぼ織り込み済みであり、2026年には少なくともあと1回の利上げが予想されている。したがって、タカ派的な再評価による円相場のさらなる上昇余地は限られており、通貨の上昇余地は抑制されている。

中国の技術ニュースでは、フィナンシャル・タイムズが、中国当局がNVIDIAのH200チップへの限定的なアクセスを許可することを検討していると報じている。ただし、最終決定は下されていない。これは、トランプ前米大統領がNVIDIAによるH200チップの中国への販売を許可すると発表したことに続く動きである。この措置は、米国と中国の継続的な競争の一環であり、中国は国内技術開発を促進するため、国営データセンターにおけるNVIDIAやAMDなどの外国製AIチップの使用を制限している。

米国株式指数はこのニュースを受けて小幅に下落したが、すぐに回復した。これは市場がこれをほぼ予想通りと見なしていることを示している。

貿易・経済データ面では、ドイツの10月貿易黒字は169億ユーロとなり、予想の156億ユーロを上回った。米国の11月NFIB中小企業景況感指数は99.0に上昇し、予想の98.3を上回った。

日本の高市首相は、具体的な金融政策の決定は日本銀行の権限にあると述べたが、必要に応じて適切な為替介入を行う用意があると表明した。上田日銀総裁は、日本経済が第4四半期以降にプラス成長に戻るという確信を示した。また、日銀の経済見通しが実現する確度が高まりつつあるとも指摘した。

一方、欧州では、ECB執行委員会のナゲル委員が、人工知能が大量データセットの処理を強化し、予測精度を向上させる可能性を強調した。

オーストラリアでは、オーストラリア準備銀行（RBA）がより明確なタカ派的な姿勢へと転換している。RBAのブルック副総裁は、今後のデータがインフレの減速を示さない場合、これを2月の政策決定に反映させると示唆した。

最後に、トランプ前大統領はポリティコ誌のインタビューで、一部の価格を下げるために関税調整を検討する可能性があると述べ、次期連邦準備制度理事会（FRB）議長選定では利下げへの意欲が重要な要素となると語った。関税引き下げは短期的に世界経済を刺激する可能性がある一方、インフレを加速させる恐れもある。中央銀行が関税ショックへの対応として最近利下げを実施していることを踏まえると、新たなインフレ圧力が生じれば金融引き締め政策を余儀なくされ、リスク資産に重しとなるだろう。

注視すべき主なイベントには、12月9日ニューヨーク時間午前10時における外国為替オプションの満期日が含まれる。

オリジナル・ソースジュゼッペ・デラモッタ（investinglive.com