ウォール・ストリート・ジャーナル紙のインタビューで、フィラデルフィア連邦準備銀行のアンナ・ポールソン総裁は、1月27～28日の次回会合で政策金利を据え置く方針に満足感を示した。また、市場が5月までに利下げの可能性を40％と織り込んでいるにもかかわらず、当面は追加利下げの緊急性はないという広範な見解に同調した。

ポールソン氏は現在の政策金利水準である3.50％から3.75％を「中立水準をやや上回る水準」と表現した。彼女は、インフレが完全に抑制されるよう確保するためには、当面の間、引き締め的な金融政策スタンスを維持することが適切であると強調した。

彼女は1月のインフレデータ発表の重要性を強調し、企業が価格を引き上げ始めているかどうかを見極めたいと述べた。ポールソンによれば、事業主は現在、市場シェアを失う恐れから価格引き上げに消極的だという。

ポールソン氏はまた、労働市場が急速に悪化する可能性があると警告した。彼女は、単なる減速ではなく、弱体化の明確な兆候があれば厳重に監視すると述べた。彼女が指摘した顕著な懸念は、昨年の民間部門の雇用増加の95％が医療分野だけで占められていたことであり、これは広範な労働市場が表面上よりも弱い可能性があることを示唆している。

さらに先を見据えて、ポールソン氏は、インフレ動向が自身の予想に沿う場合、あるいは労働市場が予想外に弱体化した場合、今年後半に小幅な利下げを支持する可能性を示唆した。インフレ低下と安定した経済成長という彼女のベースラインシナリオが実現すれば、政策は中立水準に戻る見込みであり、その水準は現行金利よりやや低いと推定される——これは市場が現在織り込んでいる50ベーシスポイントの利下げ幅とほぼ一致する。

さらに、ポールソン氏は、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長を支持し、最近の調査に対する彼の対応を「強力」と評した。

外国為替トレーダーにとっての主なポイントは、ポールソン氏が1月の金利据え置きを確約したこと、将来の利下げに対する慎重な姿勢、インフレと労働市場データへの注視、そして労働市場のリスクがインフレ圧力に比べてやや高いとの見解である。医療分野主導の雇用増加が労働市場の潜在的な弱点となり得る点に言及したことも、注視すべき重要な詳細だ。

オリジナル・ソースアダム・バトン（investinglive.com