2025年、銀は金と同様のファンダメンタルズに支えられながらもより大きなボラティリティを示し、際立ったパフォーマンスを発揮している。地政学的緊張の継続、米経済指標の弱さ、FRBのハト派的な姿勢への期待が価格を下支えしている。全体的な上昇基調は維持されているものの、今週金曜日に予定される主要イベントがリスク要因となり得るため、トレーダーは警戒を怠ってはならない。

金曜日に発表される米国の非農業部門雇用者数（NFP）報告は、労働市場に関する新たな知見を提供する。政府機関閉鎖関連の歪みで不透明だった前回報告とは異なり、今回はより明確な状況が示されると予想される。予想を上回る雇用統計は、市場参加者がFRBの利下げ期待を修正する中で銀価格の下落を招く可能性がある。逆に、弱いデータは銀価格のさらなる上昇を後押しするだろう。

米連邦準備理事会（FRB）の雇用統計発表に加え、米最高裁は金曜日、トランプ政権下で導入された関税に影響を与える可能性のある判決を下す予定だ。同判決で関税が撤廃されれば、スタグフレーション懸念が後退し銀価格が下落する可能性がある。ただし関税が維持された場合、銀価格への即時的な影響は限定的で、現在の上昇圧力は維持される見通しだ。

より広い見通しを見ると、銀の上昇トレンドは持続すると予想される。米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派的な姿勢は実質利回りが低水準で推移することを示唆しており、貴金属にとって有利な環境を作り出している。とはいえ、金利予想における短期的なタカ派的な調整は、市場に一時的な重しとなる可能性がある。

日足チャートにおけるテクニカル分析によれば、銀は先週の売り圧力による下落分を回復し、史上最高値を更新した。トレーダーはダブルトップ形成の可能性に注意すべきである。売り勢力はこれらの水準付近で出現し、69.00ドル付近への押し目狙いとなる一方、買い勢力は高値突破による上昇継続を期待するだろう。

4時間足チャートでは、上昇トレンドラインが強気の勢いを支えている。このトレンドラインへの押し戻しは、明確なリスク水準としてラインを利用する買い手を引き付け、新たな高値への押し上げを狙う可能性がある。逆に、このトレンドラインを下抜けした場合、売り手が69.00水準を目標とする動きを促すかもしれない。

1時間足チャートでは、銀が短期的な上昇トレンドラインを下抜けしたことが確認され、勢いの減退を示唆するとともに、より大きな調整局面が進行中である可能性を示している。売り手はこのブレイクを機に、主要トレンドラインを目標値として狙いを定めた。買い手は現在、相反するシグナルに直面しており、ポジションを増やす前に、この主要トレンドラインへの押し戻し、あるいは史上最高値を明確に上抜ける動きを待つ可能性が高い。

今週トレーダーが注視すべき主要経済指標の発表は以下の通り：本日発表の米国ADP雇用統計、ISMサービス業PMI、求人件数。明日は米国新規失業保険申請件数。週末の金曜には注目の米国非農業部門雇用者数（NFP）報告と関税に関する最高裁判決が予定されており、いずれも銀価格の動向に重大な影響を及ぼす可能性がある。

オリジナル・ソースジュゼッペ・デラモッタ（investinglive.com