来週注視すべき主要な経済イベントと決算発表は、世界の通貨動向を予測しようとする外国為替トレーダーにとって重要な手がかりとなるでしょう。

月曜日は日本の成人の日が祝日となり、12月のM2マネーサプライや新規人民元建て貸出額などのデータが発表される。火曜日には米国指標が相次ぐ：EIA短期エネルギー見通し、12月のNFIB中小企業景況感指数、そして重要な消費者物価指数（CPI）報告だ。市場はインフレ動向と米連邦準備制度理事会（FRB）の政策への影響を測るため、CPIを注視する見通しだ。

水曜日には複数の重要指標が発表される。ポーランド中央銀行（NBP）の政策決定はズウォティ相場に影響を与える可能性がある一方、米国の11月生産者物価指数（PPI）と小売売上高はインフレ動向と消費動向を明らかにする。中国の12月貿易収支データも年末にかけての世界的な需要の強さを示すだろう。

木曜日には英国の11月GDP速報値が発表され、ポンド安要因となった10月の弱い数値に続く成長動向が明らかになる見込み。ユーロ圏11月貿易統計と米国12月輸出入物価は貿易動向をさらに示す。その他の米国データには、ニューヨーク連銀1月製造業景況感調査、1月3日終了週の週間失業保険申請件数、中国12月住宅価格データが含まれる。

今週は金曜日に12月の米国鉱工業生産で締めくくられる。

米国決算シーズン最新情報：
ファクトセットは、S&P500種指数構成企業の第4四半期（10～12月期）の利益成長が継続するものの鈍化すると予測。利益は前年比8.3％増、売上高は7.6％増と、2022年以来の堅調な伸びを見込む。10四半期連続の拡大は、需要の回復と企業予測の下方修正減少を反映している。 半導体とソフトウェアを牽引役とするテクノロジー部門が、素材部門と共に成長を牽引すると予想される。通信サービスとヘルスケアは堅調な売上高を達成する見込み。自動車と耐久消費財の減速により消費財（非必需品）部門は遅れ、エネルギー部門は原油安により売上が減少する可能性がある。

金融セクターの決算発表が来週から始まり、成長見通しは小幅に改善する見込み。JPモルガン、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、シティグループ、ブラックロック、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーなどの大手銀行が決算を発表する。アナリストは、安定した信用品質、堅調な純金利収益、活発な資本市場活動、保険会社や証券会社からのプラス寄与を予想している。

米国インフレ見通し（火曜発表のCPI）：
ウェルズ・ファーゴは、12月の米国CPIが前月比で小幅に反発し、総合CPIが前月比0.35％上昇、コアCPIが前月比0.36％上昇すると予想している。年間ベースでは、総合CPIが2.7％、コアCPIが2.8％で横ばいとなる見込み——9月の水準を下回り、継続的なディスインフレを示唆している。 月次上昇は、季節的な値引きを過大に反映した11月の政府閉鎖関連データ混乱による歪みの解消が要因と考えられる。

商品価格は、休暇シーズンの割引効果が薄れるにつれ、サービス価格よりも急激な反発が見込まれる。サービス部門のインフレ、特に旅行関連カテゴリーは堅調化が予測される一方、住居関連インフレはロックダウン前の傾向に沿う見通しだ。統計上の特異性は継続しており、特に住宅部門ではサンプリングローテーションの影響で、住居インフレのロックダウンによる軟調さが4月まで持続する可能性がある。医療保険と自動車保険の価格は、今後数ヶ月間のインフレ抑制要因となる見込みである。

ニューヨーク連銀の12月調査によると、消費者インフレ期待は今後1年間で3.4％と、11月の3.2％から小幅に上昇した一方、長期的な期待は安定を維持している。ISMデータでは製造業価格が上昇する一方、サービス価格指数は2025年3月以来の低水準に下落したものの、依然として縮小閾値を上回っている。全体としてウェルズ・ファーゴはインフレが引き続き緩和すると見ており、FRBの忍耐強い姿勢を支持する見解を示している。

中国の貿易収支（水曜日）：
中国の貿易黒字は2025年、堅調な輸出と伸び悩んだ輸入に支えられ、1兆米ドルを突破した。INGアナリストは、輸出成長率が11月の前年比5.9％から12月は約3.0％に減速すると予測。これは四半期前半の前倒し需要を反映している。 輸入は前年比1.6％増と予想され、11月の1.9％増から小幅に鈍化する見込み。12月の貿易黒字は約1,189億米ドルと予測され、通年の黒字は1.2兆米ドルに迫る見通し。この堅調な貿易状況は、中国がグローバルサプライチェーンにおいて果たす継続的な役割を浮き彫りにしている。

米国小売売上高（水曜日）：
11月の小売売上高は、消費者支出動向に関するさらなる手がかりを提供する。バンク・オブ・アメリカのデータによると、世帯当たりの支出は前月比横ばいとなり、クレジットカードおよびデビットカードの支出増加率は前年比1.3％に減速した。10月と11月上旬のホリデーシーズンの支出は堅調だったが、ブラックフライデーとサイバーマンデー前後で鈍化しており、消費者が早期に割引商品を購入した可能性を示唆している。 消費者の財務状況は健全な状態を維持しており、クレジットや後払いサービス（BNPL）への依存度は限定的である。ただしBNPLの利用はわずかに増加傾向にある。

高所得世帯と低所得世帯の間には依然として大きな格差が存在する。高所得層の支出は前年比2.6％増加した一方、低所得層の増加率はわずか0.6％に留まった。税引き後の賃金上昇率も高所得世帯が前年比4％と低所得層の1.4％を上回り、経済動向の不均衡さを浮き彫りにしている。

英国のGDP（水曜日）：
英国の11月GDP速報値は、予想を下回る10月の縮小に続くものとなる。10月は前四半期比0.1％増となった第3四半期の後、前月比0.1％減と経済が縮小した。これは英ポンドに重しとなった。イングランド銀行（BoE）は12月の声明で指摘した通り、第4四半期のGDP成長率はゼロになると予想している。 11月の予算案を含むより包括的な経済評価は、2月の金融政策報告書（MPR）で発表される予定である。

予算案発表前の不透明感（S&P購買担当者景気指数調査が指摘する企業信頼感の低下や支出決定の遅れを含む）を踏まえ、市場関係者は11月のデータをある程度無視する可能性がある。企業側は、脆弱な顧客信頼感、高まるリスク回避姿勢、抑制された投資支出を逆風要因として挙げた。

外国為替トレーダー向けに、本カレンダーでは主要通貨ペア（米ドル、日本円、英ポンド、中国人民元、ユーロ）に影響を与える可能性のある主要経済指標や企業決算を重点的に取り上げます。特にインフレ報告、貿易統計、中央銀行の政策決定は、市場の変動性やセンチメントの変化を予測する上で極めて重要です。

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