最新のデータは米国経済活動の減速を示しており、ドル及び関連市場を監視する外国為替トレーダーにとって潜在的な課題が示唆されている。

12月の速報値購買担当者景気指数（PMI）は、前回値54.1から52.9に低下した。総合PMIも速報値53.0から52.7に下落し、前回値54.1を大きく下回った。事業活動の伸びは8カ月ぶりの低水準となる52.5に減速し、新規受注は20カ月ぶりの低水準を記録した。 雇用量は停滞し、9ヶ月連続の成長が途絶えた。

仕入れ価格のインフレ率は関税の影響で7カ月ぶりの高水準に加速した。これを受けサービス提供企業はコスト上昇を相殺するため販売価格をより速いペースで引き上げた。しかし関税や政府政策をめぐる不透明感が続く中、経済見通しに対する信頼感は弱まった。

S&P グローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフ・ビジネスエコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は、こうした傾向について次のようにコメントしています。「12 月も事業活動は拡大を続け、堅調な成長がまた 1 四半期続きましたが、米国経済の回復力には亀裂の兆しが見られます。サービスプロバイダーの新規事業は、約 20 ヶ月間で最小の上昇幅となり、製造業者は 1 年ぶりに受注の減少を経験しました。これは、需要の伸びが広範に弱まっていることを示しています。

彼はさらに次のように述べた。「12月の調査結果は、昨年4月以来最も弱い経済拡大を示している。人員削減を実施した企業の数が、雇用増加を報告した企業数を2月以来初めて上回った。2026年に入ると、将来の生産見通しは2025年初頭よりも大幅に低下しており、12月に観察された減速と雇用市場の低迷が継続する可能性があるという懸念が高まっている。」

ウィリアムソン氏は、「政府の政策や経済見通し全般に対する不確実性が、主に信頼感を損ねている」と強調しました。関税と手頃な価格への懸念は、企業が将来の見通しについて慎重な見解を示す上で共通のテーマとなっています。関税の影響は、投入コストと販売価格の両方に感じられており、2026 年初頭には、経済成長の鈍化と持続的なインフレが同時に発生する可能性があることを示唆しています。

こうした課題があるにもかかわらず、一部の企業は、金利の低下と政府の支援策が、年が進むにつれて需要を押し上げる助けになると見込んでいる。

外国為替トレーダーにとっての主なポイントは、事業活動の拡大ペース鈍化、雇用成長の減速、関税によるコスト上昇、そして慎重な経済見通しである。これらの要因は、持続的なインフレ圧力と並行して成長鈍化の可能性があることをトレーダーが評価する中で、ドル高と市場のボラティリティに影響を与える可能性がある。

オリジナル・ソースアダム・バトン（investinglive.com