北米市場の開始時点で米ドルはほぼ横ばい。主要通貨ペアの対ドル相場は小幅な動きに留まり、EURUSD、GBPUSD、USDCHFはいずれも前日終値から1ピップ程度の範囲内。 USDJPYは0.22％上昇し、金曜日と月曜日の反発後に始まった上昇調整を継続している。同様にAUDUSDも0.22％上昇しており、オーストラリア準備銀行（RBA）の政策金利決定後の米ドル安を反映している。

オーストラリア準備銀行（RBA）は政策金利を据え置いた。ミシェル・ブロック総裁は、直近の会合で利上げを明示的に検討しなかったと述べた。ただし、特にインフレが持続する場合に備え、将来の金融引き締めが必要となるシナリオについては活発に議論された。ブロック総裁は、今後発表される月次消費者物価指数（CPI）データへの警戒感を強調し、インフレと労働市場に関する報告、特に四半期ごとのインフレ報告が、RBAの夏季休業後の次回利上げ判断機会となる2月の会合において極めて重要となる点を指摘した。

彼女は今後の動きについて具体的な時期や確率を示すことは控えたが、利下げは当面行われないことを明らかにした。 理事会は経済の下方リスクを認識しつつも、インフレの上昇リスクをより重大と評価している。現在のインフレ水準は依然として懸念材料であり、対応策は単発の数値ではなく持続的なデータ動向に基づいて決定される。ブルック氏の発言により、3月の利上げのシグナルポイントとして2月が「視野に入った」とされ、市場では現在約45％の確率で織り込まれている。このガイダンスを受けて豪ドル/米ドルは上昇した。

一方、日本銀行の植田和男総裁は、12月19日に迫った金融政策決定会合を前に、ややタカ派的と受け取られかねない発言を行った。 上田総裁は、日銀が市場動向、特に長期国債利回りの急上昇を注視していると述べた。利回りが急上昇した場合、国債購入を拡大する用意があることを示唆した。実質金利が低い状況下でも、金融緩和の調整は、経済・物価動向が日銀の予測に沿うかどうかによって決まるとした。

上田氏は政策見通しに対する確信が高まっていると指摘し、来年度の企業賃金動向を注視している。日本の労働市場逼迫が賃金と物価に上昇圧力をかけていると述べた。金融政策の調整は金融安定と物価安定の両面において依然として不可欠である。賃金・物価の堅調な動きと、自動車メーカーが輸出価格を低く抑える安定化効果に支えられ、日本経済は第4四半期にプラス成長に回復すると予想している。

総裁は、食料品インフレと円安に注視する必要性を強調した。これらはインフレ期待に影響を与えかねない。賃金計画の監視と為替レートの基本的役割の重要性を改めて指摘し、為替変動がインフレに与える影響の理解が政策上の重要課題であるとの認識を示した。全体として上田氏の姿勢は慎重さを示しつつも、市場状況が要求すれば行動する用意があることを示唆している。

米国市場では、国債利回りは取引開始時点でまちまちの動き：

– 2年物利回り 3.583%（変わらず）
– 5年物利回り 0.2ベーシスポイント低下し 3.749%
– 10年物利回り 0.8ベーシスポイント低下し 4.164%
– 30年物利回り 1.6ベーシスポイント低下し 4.799%

米国株価指数はほとんど変化を示していない：

– ダウ工業株30種平均は12.68ポイント上昇
– S&P500種指数は4.49ポイント上昇
– NASDAQ総合指数は2.2ポイント下落

地政学的な局面では、トランプ前大統領が中国の習近平国家主席に対し、NVIDIAのH200チップが中国向けに供給可能となることを伝えた。ただし中国は需要を制限し続ける可能性がある。NVIDIAのジェンセン・フアンCEOは、供給制限が中国に代替品を求める動きを促す恐れがあると警告しており、既にその兆候が見られるかもしれない。

商品市場では、価格がほぼ全面高となっている：

– 原油は1バレルあたり58.99ドルで0.11ドル上昇
– 金は1オンスあたり1,420.61ドルで16.97ドル（0.41％）上昇
– 銀は1オンスあたり18.85ドルで0.70ドル（1.21％）上昇
– ビットコインは90,512ドルでほぼ横ばい

外国為替トレーダーは、東部時間午前8時15分に発表予定の週間ADP雇用統計にも注目すべきである。前回報告では1万3500人の雇用減少が示されており、労働市場の動向を把握する上で重要な指標となる。

オリジナル・ソースグレッグ・ミシャロフスキー（investinglive.com