Deutsche Bank, metali tarihsel eğilimlerin ötesine taşıyan yapısal ve teknik faktörlerin nadir bir kombinasyonunu gerekçe göstererek 2026 yılı için altın fiyatı tahminini yükseltti. Banka daha önce ons başına 4.000 dolar olarak öngördüğü altının 2026 yılında ons başına 4.450 dolara ulaşmasını bekliyor. Ayrıca, ons başına 3.950 ila 4.950 dolar arasında daha geniş bir işlem aralığı öngörüyor.
Analistler, altının son dönemdeki performansının uzun süredir devam eden normlardan giderek uzaklaştığını belirtiyor. Altının ABD doları karşısındaki üstün performansı geçen yılki rekor seviyesine yaklaşıyor. Altının 2025 yılı için öngörülen işlem aralığı 1980'den bu yana görülen en geniş aralık olup, iki yönlü oynaklığın arttığına ve yapısal talebin devam ettiğine işaret etmektedir.
Deutsche Bank'ın yükseliş görünümünü destekleyen birçok faktör var. Yatırımcı akışları istikrar kazandı, teknik göstergeler önceki pozisyon temizliğinin sona erdiğini gösteriyor ve üçüncü çeyrek arz-talep rakamları merkez bankalarının önemli net altın alıcıları olmaya devam ettiğini gösteriyor. Devam eden rezerv yöneticisi birikimi ve ETF tahsislerinin arzı mücevher piyasalarından uzaklaştırmasıyla yapısal talebin "esnek olmadığı" düşünülüyor. Bu durum, toplam talebin mevcut arzı aşmaya devam ettiği bir dönemde gerçekleşiyor.
Ancak riskler devam etmektedir. Altının risk varlıklarına paralel hareket etme eğilimi, daha derin bir hisse senedi piyasası düzeltmesinin fiyatları olumsuz etkileyebileceği anlamına geliyor. Deutsche Bank'ın merkezi tahmini de 2026'da Federal Rezerv'in piyasaların şu anda beklediğinden daha az gevşemesini öngörüyor (93 baz puanlık bir kesintiye karşılık 50 baz puanlık bir kesinti), bu da yükseliş momentumunu azaltabilir. Ayrıca, Rusya-Ukrayna çatışmasının müzakere yoluyla sona erdirilmesi altın fiyatlarını geçici olarak baskılayabilir ve rezerv yöneticileri sonunda alım hızlarını yavaşlatabilir. Tarihsel olarak, reel altın fiyatlarındaki keskin artışları genellikle önemli düzeltmeler takip etmiştir.
Forex yatırımcıları için bu görüşler, daha fazla dalgalanma potansiyelini ve daha geniş ekonomik ve jeopolitik faktörlerin altın fiyatları üzerindeki etkisini vurgulamaktadır. Altınla ilgili döviz çiftlerinde işlem yaparken merkez bankası politikalarını, risk duyarlılığını ve jeopolitik gelişmeleri izlemek çok önemli olacaktır.
Orijinal Kaynak: Investinglive.com'dan Eamonn Sheridan
