Hindistan, Mart ayında görev süresi yenilenecek olan Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) mevcut enflasyon hedefleme çerçevesini korumaya kararlıdır. Politika yapıcılar, mevcut sistemi etkili bulmakta ve son on yılda fiyatları istikrara kavuşturma konusundaki başarısı göz önüne alındığında, değişiklik için pek bir gerekçe görmemektedir.

RBI'nin çerçevesi, manşet enflasyonu %4'te sabitlemek ve %2 ile %6 arasında bir tolerans aralığına izin vermek amacıyla oluşturulmuştur. 2016 yılında getirilen bu hedef, her beş yılda bir gözden geçirilmekte ve RBI'nin faiz oranı kararları ve ileriye dönük yönlendirmeleri için temel kılavuz görevi görmektedir. Bu hedef, Hindistan'ın para politikasının modernizasyonu ve güvenilirliğinin artırılmasına yönelik çabaların önemli bir parçasını oluşturmaktadır.

Yeni Delhi'deki yetkililer, önemli arz şoklarının yaşandığı zorlu dönemlerde bile çerçevenin iyi işlediğini vurguladılar. Küresel emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar, pandemi ve jeopolitik gerilimler nedeniyle yaşanan bu aksaklıklar, enflasyonun zaman zaman %6'lık üst eşiği aşmasına neden oldu. Ancak bu durumlar, enflasyon hedefleme rejiminin kendisinde bir kusur olduğunu gösterdiği kadar, geçici ve arz kaynaklı olarak değerlendirildi.

Hindistan'ın son dönemdeki enflasyon eğilimleri nispeten ılımlı seyretmiştir. Tüketici fiyatları artışı, Ekim ayında rekor düşük seviyeye ulaştıktan sonra Kasım ayında hafif bir artış göstermiş, ancak %4'lük orta seviyenin oldukça altında kalmıştır. Bu sınırlı enflasyon ortamı, politika yapıcıların hedef veya tolerans sınırlarını ayarlamaları yönündeki baskıyı hafifletmiştir.

Yenileme sürecinin bir parçası olarak, hükümet RBI ile resmi olarak istişare etti. İç tartışmalar ve paydaşların görüşleri sonrasında, merkez bankası mevcut çerçeveyi önemli değişiklikler yapmadan korumayı tavsiye ettiği bildirildi. Bu tavsiye, en olası sonucun süreklilik olduğunu belirten maliye bakanlığının görüşüyle uyumludur.

Mevcut enflasyon hedefinin korunması, Hindistan'ın ekonomik büyümeyi sürdürmekle enflasyon risklerini azaltmak arasında denge kurmaya çalıştığı bir dönemde politika netliğini güçlendirecektir. Bu, hükümetin kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına tepki vermekten ziyade orta vadeli enflasyon beklentilerini sabitleyen kurallara dayalı bir para politikası çerçevesine bağlılığını vurgulamaktadır.

Orijinal Kaynak: Investinglive.com'dan Eamonn Sheridan