National Australia Bank (NAB), Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) para politikası görünümüne ilişkin daha şahin bir tutum benimsedi ve 2026 yılında iki kez 25 baz puanlık faiz artışı öngördü. NAB, ilk artışın Şubat ayında, ikincisinin ise Mayıs ayında gerçekleşmesini bekliyor. Bu görüş, mevcut piyasa beklentileriyle keskin bir tezat oluşturuyor.
NAB, kalıcı enflasyon riskleri ve iç ekonominin bazı kesimlerinde devam eden direncin RBA'yı sıkılaştırmaya devam etmeye zorlayacağına inanıyor. Bu, faiz oranlarının zaten zirveye ulaştığına dair yaygın piyasa varsayımlarına rağmen böyle. NAB'nin görünümü, enflasyonun inatçı kalması durumunda piyasaların RBA'nın daha fazla önlem alma olasılığını hafife alabileceği konusunda uyarıda bulunan Citi'nin son uyarısıyla örtüşüyor.
Buna karşılık, para piyasaları şüpheci kalmaya devam ediyor. Mevcut fiyatlandırma, RBA'nın Şubat toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceği ihtimalinin %74 olduğunu ve tam 25 baz puanlık bir artışın Ağustos ayına kadar beklenmediğini gösteriyor. Bu farklılık, Avustralya para politikasının gelecekteki gidişatı konusunda banka ekonomistleri ile piyasa katılımcıları arasında giderek artan bir ayrılık olduğunu ortaya koyuyor.
NAB, sıkılaştırmanın temel nedeni olarak enflasyon dinamiklerini gösteriyor. Genel enflasyon düşüşe geçse de, özellikle hizmet sektöründe temel fiyat baskıları yüksek seviyelerde seyrediyor. RBA, enflasyon hedefinden uzun süreli sapmalara tolerans göstermeyeceğini sürekli olarak dile getiriyor. NAB, yurt içi maliyet baskılarının devam etmesi halinde RBA'nın piyasanın şu anda beklediğinden daha erken harekete geçeceğini öngörüyor.
RBA'nın genellikle enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde düşüş eğiliminde olduğuna emin olduğu durumlarda faiz artırımına gitme eğilimini göz önünde bulundurursak, Şubat ayında öngörülen faiz artışı özellikle önem arz etmektedir. NAB'nin tahminine göre, RBA şu anda ekonomik büyümeyi korumaktan çok enflasyonu tolere etmenin daha büyük bir risk oluşturduğunu düşünüyor olabilir, özellikle de işgücü piyasası güçlü seyrini sürdürürse.
Mayıs ayında faiz oranlarının tekrar artırılması, RBA'nın mevcut politika ayarlarının hala çok gevşek olduğunu düşündüğünü gösterecektir. Bu durum, faiz oranları piyasalarında, özellikle de beklentilerin şu anda uzun bir süre sabit kalacağına işaret ettiği eğrinin ön ucunda, hızlı bir yeniden fiyatlandırmaya yol açabilir.
Genel olarak, NAB'nin görünümü, piyasaların Avustralya faiz oranları konusunda fazla rahat olduğu riskini vurgulamaktadır. Enflasyonun genel beklentilerden daha kalıcı olduğu ortaya çıkarsa, yatırımcılar yukarı yönlü sürprizlerle karşılaşabilir.
NAB'ın daha şahin bir tutuma geçmesinin ardından, Avustralya doları (AUD) bir miktar destek gördü.
Orijinal Kaynak: Investinglive.com'dan Eamonn Sheridan
