Hindistan Merkez Bankası (RBI), kısa vadeli dalgalanmalar yaşanabilse de, piyasaların uzun vadede genel olarak verimli olduğunu savunmaktadır. Merkez bankası, döviz ve finans piyasalarında gereksiz dalgalanmaları en aza indirmeye odaklanmaya devam etmektedir.

Hindistan'ın döviz rezervleri şu anda yeterli seviyede ve ülkenin cari hesap pozisyonu yönetilebilir durumda. Güçlü ekonomik temellere sahip olan RBI, öngörülebilir gelecekte sağlıklı sermaye girişlerinin rupiyi desteklemeye devam edeceğini öngörüyor.

RBI belirli bir kredi büyüme oranını hedeflemiyor. Bunun yerine, enflasyonun ılımlı seyredeceği beklentisiyle politika faiz oranlarının düşük kalmaya devam edeceğini vurguluyor. Merkez bankası, enflasyonu %4 civarında tutmayı hedefliyor ve kabul edilebilir tolerans aralığını %2 artı veya eksi olarak belirliyor. Önemli bir nokta olarak, enflasyon Ekim ayında %0,25 ile rekor düşük seviyeye geriledi ve bu da para politikasında gevşeme için ek alan sağladı.

RBI ayrıca, Hindistan rupisinin %5 değer kaybetmesinin genellikle enflasyonda 35 baz puanlık bir artışa yol açtığını vurguladı. Etkili para politikası aktarımını sürdürmek için merkez bankası, şu anda yeterli olan bankacılık sistemindeki toplam likidite miktarını yönetecektir. Likidite seviyeleri için belirli bir hedef olmasa da, gevşeme döngüsü boyunca bol likidite korunacaktır.

Tahvil getirileri ve repo oranına göre spreadleri tarihsel ortalamalarla uyumlu seyretmektedir.

Forex yatırımcıları için önemli olan bir nokta, RBI'nin rupinin değer kaybını durdurmak için döviz piyasasına müdahale etmek üzere rezervlerini agresif bir şekilde kullanmayacağını belirtmiş olmasıdır. Bu tutum, rupi üzerinde aşağı yönlü baskının devam edeceğini göstermektedir. Ekim ayında RBI, 88,80 USD/INR seviyesine yakın bir seviyede müdahale etmiş, ancak temel faktörlerin para birimi aleyhine etki etmesi nedeniyle daha fazla düşüşü engelleyememiştir. 88,80 seviyesini aşmasından bu yana, rupinin değer kaybı ivmesi hızlanmıştır.

Bugün, RBI, çok düşük enflasyon ortamında büyümeyi destekleme taahhüdünü yansıtarak, beklendiği gibi repo faiz oranını 25 baz puan düşürdü.

Forex yatırımcıları, RBI'nin güvercin tutumunu, bol likiditeyi ve sınırlı müdahale politikasını dikkate almalıdır. Bu faktörler, rupinin temel göstergelere paralel olarak daha da zayıflamasına neden olabilir.

Orijinal Kaynak: Investinglive.com'dan Giuseppe Dellamotta