Aralık ayı için açıklanan S&P Global imalat ve hizmetler PMI verileri, her iki sektörün de beklentilerin altında büyüme kaydetmesiyle ekonomik zayıflığın işaretlerini ortaya koyuyor.
İmalat PMI, önceki ayki 52,2'den 51,8'e gerileyerek 52,0 tahmininin biraz altında kaldı. Bu, beş ay üst üste büyüme kaydedildiğini gösteriyor, ancak bu dönemdeki en zayıf büyüme hızı. Üretim artışı üç ayın en düşük seviyesine geriledi ve yeni siparişler Aralık 2024'ten bu yana ilk kez düştü. Bununla birlikte, istihdam artışı dört ayın en güçlü artışı ile ılımlı bir şekilde iyileşti ve tedarikçi teslimat süreleri uzadı, bu da zayıf talebi ve yavaş stok birikimini telafi etmeye yardımcı oldu.
Hizmetler PMI de hayal kırıklığı yarattı ve 54,0 olan tahminlerin aksine 52,9 olarak kaydedildi ve önceki 54,1 seviyesinden düştü. Bileşik PMI, geçen ayki 54,2 seviyesinden 53,0'a geriledi. 50,0'lık büyüme eşiğinin üzerinde kalmasına rağmen, tüm bu rakamlar beklentilerin altında kaldı.
S&P Global tarafından ayrıntılı olarak açıklanan temel bileşenler daha fazla bilgi sağlar:
Hizmet sektöründe istihdam neredeyse durma noktasına gelirken, imalat sektöründe istihdamda mütevazı bir artış kaydedildiğinden, istihdam artışı Eylül ayından bu yana en zayıf seviyesine geriledi. Bazı alanlarda devam eden işgücü kıtlığına rağmen, şirketler istihdamın önündeki engeller olarak maliyet baskılarını, zayıf talebi ve ekonomik belirsizliği gösterdi.
Önümüzdeki yıl için iş dünyasının güveni hafifçe geriledi ve uzun vadeli ortalamanın altında kalmaya devam ediyor. Fiyat artışları, belirsizlik ve genellikle gümrük vergileri ve hükümet politikalarıyla bağlantılı olan müşteri harcamalarındaki düşüş, güveni olumsuz etkiledi. Şirketler, faiz oranlarının düşmesi, mali destek ve yeni ürünler, pazarlama ve kapasiteye yapılan yatırımların bu zorlukları hafifleteceğini umuyor.
Girdi maliyet enflasyonu keskin bir şekilde hızlanarak Kasım 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. İmalat maliyetlerindeki artış biraz yavaşlarken, hizmetler için girdi fiyatları, özellikle gümrük vergileri ve artan işgücü maliyetlerinin etkisiyle üç yılı aşkın bir süredir en yüksek artışını kaydetti. Bu yüksek maliyetler satış fiyatlarına yansıdı ve genel fiyat enflasyonu Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak 2022'deki enflasyon artışından bu yana en yüksek seviyelerden biri oldu. Üreticiler rekabet baskısı nedeniyle maliyetleri tam olarak yansıtmakta zorlanırken, hizmet sektöründeki fiyat artışları Ağustos 2022'de görülen seviyeleri aştı.
Envanter dinamikleri, Ekim ve Kasım aylarında görülen rekor artıştan daha yavaş bir hızda olsa da, satılmamış stokların arttığını gösterdi. Yeni siparişlerin azalmasıyla birlikte birikmiş siparişler düştü ve fabrikalar Nisan ayından bu yana ilk kez girdi alımlarını azaltmaya başladı. Bu arada, tedarikçilerin teslimat süreleri önemli ölçüde uzadı ve son üç yılın en kötü gecikmelerinden bazıları yaşandı. Bu durum, kısmen zayıf ithalat tedarik koşullarıyla açıklanabilir.
S&P Global Market Intelligence'ın Baş Ekonomi Uzmanı Chris Williamson, verilerin son dönemdeki ekonomik büyüme ivmesinin zayıfladığını gösterdiğini belirtti. Dördüncü çeyrek GSYİH'nın yıllık bazda yaklaşık %2,5 oranında büyüdüğü tahmin ediliyor olsa da, büyüme iki ay üst üste yavaşladı. Tatil sezonu öncesinde yeni satışlarda görülen keskin düşüş, 2026 yılının başında ekonomik faaliyetlerin daha da zayıflayabileceğini gösteriyor.
Zayıflık geniş tabanlı görünmektedir; hizmet sektörüne gelen işler neredeyse durma noktasına gelmiş ve fabrika siparişleri bir yıl sonra ilk kez düşüş göstermiştir. Üreticiler üretim artışını sürdürdüklerini bildirmeye devam etmekte, ancak satışların düşmesi, talep toparlanmadıkça ayarlamaya ihtiyaç duyulabilecek sürdürülemez üretim seviyelerine işaret etmektedir. Hizmet sektöründeki satış artışı, 2023'ten bu yana gözlemlenen en yavaş artışlardan biri olmuştur.
Firmalar, iş ortamının zorlaşmasına tepki olarak işe alımları azalttı, bu da geleceğe olan güvenin azaldığını gösteriyor. Artan maliyetler, enflasyonun Kasım 2022'den bu yana en yüksek seviyesine sıçramasıyla birlikte önemli bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Bu durum, son üç yılda görülen en keskin satış fiyatı artışlarından birine yol açtı. Bu enflasyonist baskılar için yaygın olarak gümrük vergileri suçlanıyor. Bu baskılar başlangıçta imalat sektörünü etkiledi, ancak şimdi hizmet sektörüne de yayılıyor ve satın alınabilirlik sorunlarını artırıyor.
Döviz piyasalarında EURUSD, 1,1788'deki dalgalanma alanını aşarak gün içi yeni zirvelere yükseldi ve şu anda 1,1793 civarında işlem görüyor. USDCAD, 1,3720 ile 1,3726 arasındaki önemli hedef bölgeye doğru düşüyor ve son zamanlarda 1,3731'de düşük seviye kaydetti.
Forex yatırımcıları için, bu PMI verileri ABD ekonomisinin yavaşlamasına rağmen büyümeye devam ettiğini, istihdam ivmesinin azaldığını ve özellikle hizmet sektöründe enflasyon baskılarının yeniden arttığını gösteriyor. Federal Rezerv, büyümenin dayanıklılığı ile fiyat riskleri arasındaki gerilimin devam ettiği bir ortamda, verilere bağlı kalmaya devam edecek gibi görünüyor.
Orijinal Kaynak: Investinglive.com'dan Greg Michalowski
