标普全球最新公布的闪电采购经理人指数数据显示，澳大利亚私营部门在12月持续扩张，但增长势头有所放缓。这表明澳大利亚经济在2025年底呈现出增长放缓但仍具韧性的态势。

标普全球闪电调查澳大利亚综合PMI产出指数从11月的52.6降至12月的51.1。尽管该数值创下七个月新低，但仍高于区分扩张与收缩的50临界点。这一结果使当前扩张周期延续至连续十五个月，表明服务业和制造业领域持续保持增长态势。

经济活动放缓反映出两大领域增长均趋弱。受竞争加剧及新出口业务增幅放缓影响，服务业PMI商业活动指数从52.8降至51.0。制造业则表现出相对韧性，在商品需求增强及出口订单改善支撑下，制造业PMI从51.6升至52.2。

新业务流入持续支撑经济活动，但增速较11月有所放缓。服务业新订单有所回落，而货物出口订单的增长在一定程度上抵消了服务业出口动能的减弱，使得整体出口新业务增长较上月保持稳定。

劳动力市场状况持续向好，企业为应对工作量持续增聘员工。部分招聘行为是基于对未来业务增长的预期。企业对前景的信心显著提升，未来产出指数达到6月以来最高水平。企业指出，扩张计划、新产品发布以及对经济环境改善的预期将成为2026年增长的主要驱动力。

就业率上升与效率提升共同推动工作积压量连续第八个月减少，主要得益于服务业积压量的下降。然而，制造业积压量则出现了八个月以来的首次上升。

年末通胀压力加剧。两大行业投入成本通胀均加速上升，商品投入价格因需求增强和供应商交货周期延长，创下八个月来最快涨幅。企业通过向客户转嫁成本应对，推动产出价格通胀升至三个月高点，并回归长期均值。制造商报告销售价格再度上涨。

总体而言，12月PMI数据表明，随着经济步入2026年，其仍保持扩张态势，但正处于增长动能放缓与持续成本压力之间的平衡状态。

从货币政策角度看，12月PMI数据为澳大利亚储备银行（RBA）呈现出喜忧参半的局面。尽管整体经济活动仍保持扩张态势，但增长动能明显放缓——综合指数跌至七个月低点——这印证了RBA关于紧缩政策正逐步抑制需求的判断。然而，投入成本与产出价格的再度加速上涨则不太乐观。 服务类通胀的顽固性与制造业定价能力的回升，暗示通缩进程可能呈现不均衡态势。

对于澳大利亚储备银行而言，这些数据强化了其维持利率"更高更久"的立场：经济增长正在放缓但未出现萎缩，而物价压力依然过强，难以考虑短期内放松政策。在需求指标持续走软之前，该行可能难以确信通胀正以可持续的方式回归目标区间。

市场对加息的预期正在升温，花旗银行预测在通胀风险居高不下的背景下，澳大利亚储备银行将在2026年2月和5月两次加息。

尽管存在这些洞见，12月PMI数据对澳元（AUD）的趋势推动作用有限。 经济活动增速放缓表明国内增长动能减弱，但投入与产出价格压力的再度攀升，支持市场预期澳大利亚储备银行将维持紧缩货币政策更长时间。这种组合在短期内降低了澳元的下行风险——尤其相对于低收益货币而言——但若缺乏海外经济复苏或通胀缓解的明确信号，恐难触发持续性反弹。

因此，澳元短期走势预计将更多受到全球风险情绪、中国相关动态以及美国利率预期变化的影响，而非仅由国内PMI数据驱动。

原文来源：Investinglive.com 的 Eamonn SheridanEamonn Sheridan of investinglive.com