高盛将2026年12月黄金价格预测从每盎司4900美元上调至5400美元。该行将此次上调归因于私人领域对黄金配置的增加以及持续的央行需求，其认为这些因素具有结构性驱动作用。

高盛指出，私人投资者对黄金的兴趣已从试探性阶段转向更持久、更具战略性的投资组合配置。这种转变反映出市场对相关性风险、地缘政治不确定性日益增长的担忧，以及对全球通缩趋势长期可持续性的质疑。因此，黄金正日益被视为不仅是战术性交易，更是多元化投资组合中的核心持仓。

在官方领域方面，高盛预计2026年央行购金量将达到年均60吨。这些购金行为主要由新兴市场央行推动，旨在通过储备结构多元化降低对传统储备货币的依赖。这种策略表明，黄金需求更受长期储备管理偏好驱动，而非短期价格波动影响。

此次预测上调也表明，高盛预计黄金供应（包括矿产产量和回收量）与新增需求之间的平衡将趋于紧张。持续的央行购金行为叠加私人投资者参与度的提升，预计将消化现有供应量，即便投机活动存在波动。换言之，黄金需求正变得"更具粘性"，其支撑源于结构性因素而非暂时的市场动态。

对于外汇交易者而言，这项修订后的预测表明，黄金的上涨空间将日益受到基本面因素支撑，而非仅受短期利率或美元波动影响。尽管短期价格走势仍将受收益率变化、通胀数据及风险偏好影响，但高盛的观点指向黄金中期将获得更强劲的买盘支撑。只要央行购金和私人投资者多元化配置的趋势持续，这可能使市场修正期间的价格回调幅度趋于平缓。

原文来源：Investinglive.com 的 Eamonn SheridanEamonn Sheridan of investinglive.com