La última encuesta realizada por Bank of America a gestores de fondos revela unas perspectivas preocupantes para quienes mantienen posiciones largas en acciones, lo que indica un optimismo excesivo entre los inversores.

Desde que comenzó la encuesta en 1999, la asignación a efectivo ha caído hasta el 3,3 %, el nivel más bajo registrado. Históricamente, cuando los niveles de efectivo caen por debajo del 3,5 %, el índice MSCI ACWI tiende a bajar alrededor de un 2 % durante el mes siguiente. La cifra actual está incluso por debajo del umbral de «señal de venta» del 4 %, lo que pone de relieve la mayor vulnerabilidad de los mercados de valores.

Los inversores parecen haberse comprometido plenamente con el reciente repunte, y el indicador de confianza general —que combina las expectativas de crecimiento, los niveles de efectivo y las asignaciones de renta variable— ha alcanzado su nivel más alto desde julio de 2021. Esa fecha es significativa, ya que precedió al pico del mercado antes del mercado bajista de 2022, lo que sugiere que cuando el consenso sobre el «crecimiento» es tan unánime, los mercados se vuelven extremadamente sensibles a cualquier decepción.

Las asignaciones a acciones y materias primas también han alcanzado sus niveles más altos desde principios de 2022, otro período históricamente ominoso. Concretamente, en el caso de la renta variable, las asignaciones de compra se sitúan ahora en el 42 %, el nivel más alto desde diciembre de 2024.

Otros aspectos destacados de la encuesta son:
– Las expectativas de crecimiento global se encuentran en su nivel más alto desde 2021.
– El 38 % de los gestores de fondos identifican una posible burbuja de la IA como el mayor riesgo bajista del mercado.
– La estrategia «Long Mag-7» (principales acciones tecnológicas) sigue siendo la estrategia de asignación más común.
– El 69 % de los gestores espera que Hassett sea el próximo presidente de la Reserva Federal.
– En cuanto a las perspectivas económicas, el 57 % prevé un aterrizaje suave, el 37 % no espera ningún aterrizaje y solo el 3 % prevé un aterrizaje brusco.

Para los operadores de divisas, esta encuesta señala un mayor riesgo de volatilidad en los mercados debido a un posicionamiento excesivamente optimista en acciones y materias primas. Los niveles de efectivo históricamente bajos y el optimismo unánime sobre el crecimiento sugieren posibles movimientos bruscos si las expectativas no se materializan, lo que podría afectar a los mercados de divisas vinculados al sentimiento de riesgo y a las tendencias de crecimiento mundial.

Fuente original: Adam Button de investinglive.com