Los últimos inventarios empresariales y minoristas de EE. UU., excluidos los automóviles, correspondientes a septiembre de 2025 revelan información clave para los operadores de divisas que evalúan el impulso económico.

Los inventarios empresariales aumentaron un 0,2 %, superando la estimación del 0,1 %. Los inventarios minoristas, excluidos los automóviles, se mantuvieron estables en el 0,0 %, en línea con el mes anterior. Según los datos de la Oficina del Censo:

– Las ventas ascendieron a 1,947.500 millones de dólares en septiembre, sin cambios respecto a agosto (±0,1 %), pero con un aumento interanual del 3,7 %. Esto indica una demanda nominal estable a pesar de un crecimiento mensual más lento.

– Las existencias alcanzaron los 2,670.000 millones de dólares a finales de mes, lo que supone un aumento del 0,2 % con respecto al mes anterior y del 1,2 % con respecto al año anterior, lo que indica una acumulación de existencias modesta pero continua.

– La relación entre inventarios y ventas se situó en 1,37, por debajo del 1,40 registrado hace un año. Esto sugiere que los inventarios siguen siendo relativamente reducidos en comparación con las ventas, lo que disminuye el riesgo de un exceso de existencias a corto plazo.

La relación entre inventarios y ventas está disminuyendo, pero se mantiene estable, lo que no supone un motivo de preocupación inmediata.

En los mercados financieros, las acciones estadounidenses mostraron movimientos mixtos: el Dow Jones Industrial Average cayó un 0,22 %, el S&P 500 bajó un 0,11 %, mientras que el NASDAQ ganó un 0,13 %. Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense descendieron: los bonos a dos años bajaron 2,3 puntos básicos, los bonos a diez años cayeron 2,1 puntos básicos hasta el 4,160 % y los bonos a 30 años bajaron 1,4 puntos básicos.

Comprender los inventarios empresariales es fundamental para los operadores de divisas, ya que los cambios en los inventarios afectan directamente a los cálculos del PIB. El PIB tiene en cuenta la producción, no solo las ventas. Cuando la producción supera las ventas, los inventarios se acumulan, lo que se suma al PIB de ese trimestre. Por el contrario, cuando los inventarios se reducen para satisfacer la demanda, el PIB disminuye, incluso si el gasto de los consumidores se mantiene fuerte.

Para los mercados y los responsables políticos, las existencias pueden influir significativamente en el PIB trimestral. Las fases de reposición de existencias impulsan temporalmente el crecimiento general, mientras que la reducción de existencias puede frenar el PIB y ocultar la fortaleza real de la demanda. Esta distinción es crucial para evaluar si el crecimiento está impulsado por la demanda final o simplemente por ajustes en la cadena de suministro y el almacenamiento.

Desde una perspectiva prospectiva, los niveles de inventario afectan a las decisiones de producción futuras. Unos inventarios elevados en relación con las ventas pueden llevar a las empresas a reducir la producción, recortar la contratación y limitar la inversión. Por el contrario, unos inventarios reducidos suelen fomentar el aumento de la producción y la reposición de existencias, lo que favorece el crecimiento económico. En consecuencia, los economistas y los operadores bursátiles siguen de cerca el crecimiento de los inventarios y la relación entre inventarios y ventas para determinar si los inventarios actuarán como un factor favorable o desfavorable para el PIB en los próximos trimestres.

Hoy temprano, el informe sobre el empleo en EE. UU. ha arrojado resultados dispares, con un repunte de las cifras de octubre de cara a noviembre. Las ventas minoristas se mantuvieron sin cambios, pero el grupo de control —fundamental para el cálculo del PIB— registró un fuerte aumento del 0,8 % en octubre.

Fuente original: Greg Michalowski de investinglive.com