En medio de los riesgos geopolíticos actuales y un sentimiento negativo hacia el riesgo, el franco suizo se perfila como una de las divisas con mejor rendimiento entre las principales monedas esta semana. Esta fortaleza se ve respaldada no solo por la incertidumbre global, sino también por las dificultades a las que se enfrentan tanto el dólar estadounidense como el yen japonés. El dólar estadounidense está experimentando salidas de capitales en medio de políticas administrativas erráticas, mientras que el yen se encuentra bajo presión debido a la venta masiva de Takaichi.

Como resultado, el franco suizo destaca como la principal moneda refugio entre los principales pares, manteniéndose fiel a su naturaleza defensiva en el actual entorno de aversión al riesgo.

El EUR/CHF abrió la semana con una caída y, a pesar del ligero repunte de hoy, sigue estando un 0,4 % por debajo en lo que va de semana. Este descenso ha sido relativamente moderado, en parte porque los operadores e inversores también están diversificando sus inversiones hacia los metales preciosos ante la continua preocupación por la devaluación de las monedas fiduciarias. El par sigue apuntando al nivel clave de 0,9200, aunque sigue siendo incierto si lo alcanzará dada la dinámica actual del mercado.

Si las tensiones geopolíticas se intensifican, especialmente si el expresidente estadounidense Trump endurece su postura sobre Groenlandia o mantiene una línea dura ante las amenazas relacionadas, es probable que esto empuje al EUR/CHF aún más a la baja. Sin embargo, se espera que el Banco Nacional Suizo (SNB) establezca un límite firme cerca de 0,9200 para evitar una fortaleza excesiva del franco en este momento.

La cautela del SNB se debe en gran medida a la preocupación por la dinámica de la inflación —o más bien por la deflación— y un franco más fuerte complicaría sus esfuerzos por gestionarla. El banco central pretende evitar recurrir a tipos de interés negativos durante el mayor tiempo posible. Sin embargo, este enfoque político también favorece un franco suizo más fuerte, ya que transmite solidez a pesar del deseo de mantener a raya las ganancias monetarias.

Incluso si el SNB adoptara tipos de interés negativos, es poco probable que tal medida alivie la fortaleza fundamental del franco. Con el dólar estadounidense y el yen bajo presión y las tensiones geopolíticas y económicas intensificándose a nivel mundial, junto con los riesgos fiscales, el franco está posicionado para seguir siendo la moneda refugio preferida en el futuro previsible.

La pregunta principal para los operadores es cuánto apreciamiento tolerará el SNB y si seguirá defendiendo el nivel de 0,9200. El mejor escenario para la divisa es que las tensiones geopolíticas terminen por aliviarse, reduciendo la presión alcista sobre el franco. Sin embargo, como se evidenció en 2025, es poco probable que los debates en torno al nivel de 0,9200 desaparezcan rápidamente. La intervención del SNB también ha proporcionado efectivamente un suelo, limitando la caída del EUR/CHF.

En apoyo de esta perspectiva, Goldman Sachs señaló recientemente: «Esperamos que el EUR/CHF se mantenga dentro de un rango amplio en los próximos meses, con una subida gradual hasta 0,95 a finales de año». Esta previsión refleja las expectativas de que el SNB seguirá gestionando discretamente las presiones a la baja, al tiempo que mantiene su actual postura de política monetaria. A medida que las tensiones geopolíticas vayan remitiendo con el tiempo, los flujos hacia el franco deberían disminuir, lo que daría un respiro al EUR/CHF.

Para los operadores de divisas, la conclusión clave es vigilar de cerca el nivel de 0,9200, estar atentos a cualquier indicio de intervención del SNB y permanecer alerta ante cualquier acontecimiento geopolítico que pueda influir en la demanda de refugios seguros. Es probable que el estatus de refugio seguro del franco siga siendo fundamental para sus movimientos a corto plazo.

Fuente original: Justin Low de investinglive.com