Una de las mayores sorpresas de 2025 fue que la OPEP+ abandonara sus esfuerzos de larga data por sostener los precios del petróleo.

Durante años, la OPEP actuó como un respaldo fiable del mercado, gestionando cuidadosamente el suministro para mantener un precio mínimo para el crudo. Sin embargo, la combinación de la erosión de la cuota de mercado y la resistencia de la producción fuera de la OPEP finalmente obligó a un cambio estratégico. También puede haber influido el presidente estadounidense Trump, que contribuyó a este cambio brusco.

El cambio comenzó en la primavera de 2025, cuando Arabia Saudita y sus aliados indicaron que ya no estaban dispuestos a soportar la carga de los recortes de producción, mientras que países como Estados Unidos, Guyana y Brasil seguían aumentando la producción hasta alcanzar niveles récord. A mediados de año, la anterior política de «precio por encima del volumen» de la alianza fue sustituida por una búsqueda más agresiva de cuota de mercado, que recordaba a la guerra de precios de 2014.

Las tensiones internas se intensificaron cuando varios países miembros, entre ellos Irak y Kazajistán, superaron sistemáticamente sus cuotas de producción. Frustrados por el incumplimiento, los principales líderes de la OPEP decidieron soportar un período de precios más bajos como una «reinicio» destinado a imponer disciplina en futuros acuerdos.

Es posible que la OPEP también haya tenido como objetivo penalizar a los productores de esquisto estadounidenses —la principal fuente de crecimiento del suministro durante la última década— por su enfoque de «perforar, perforar y perforar».

En el mercado, el crudo West Texas Intermediate (WTI) cayó recientemente 1,61 dólares, hasta situarse en 56,74 dólares por barril. Este descenso borró las ganancias obtenidas a principios de semana y deja los precios del petróleo sin cambios durante la semana, cerca de los mínimos de los últimos cinco años.

De cara al 2026, la atención de los operadores ha pasado de cuándo recortará la producción la OPEP+ a cuánto tiempo podrá soportar el grupo la presión fiscal de un petróleo por debajo de los 70 dólares, mientras trata de reafirmar su dominio en el mercado energético mundial. En última instancia, el entorno de precios bajos tiende a corregirse por sí solo. Los productores de esquisto de EE. UU., que han reducido sus beneficios durante años, están recortando los presupuestos de perforación y es poco probable que mantengan sus operaciones por debajo de los 60 dólares del WTI, dado que los costes han superado significativamente los precios del crudo desde la pandemia de Covid.

Para los operadores de divisas, el petróleo crudo puede representar una gran oportunidad de compra en 2026, similar a las condiciones observadas a finales de 2020. La cuestión clave es el momento oportuno. Algunos sostienen que el mercado actual ya ha descontado todo el exceso de oferta de petróleo y que los equilibrios mundiales son más saludables de lo esperado. Esta opinión puede ganar fuerza si el mercado evita una caída caótica durante el invierno.

La estrategia sugerida es considerar la compra a precios considerablemente más bajos, por debajo de los 40 dólares, o esperar hasta abril, cuando los factores estacionales suelen mejorar la demanda de petróleo.

Fuente original: Adam Button de investinglive.com