韓国銀行（BOK）は政策金利を2.5％で据え置いた。これは市場の予想通りである。金利維持の一方で、中央銀行は政策コミュニケーションにおいてやや強硬な姿勢を示し、経済見通しに対する慎重な楽観論を反映した。

韓国銀行（BOK）は、輸出が引き続き好調を維持すると予想されると強調し、半導体セクターが成長の重要な牽引役であると指摘した。この焦点は、高度なコンピューティングおよびメモリ製品に対する世界的な需要が輸出と企業投資に大きく影響し続けていることから、韓国の技術サイクルの重要性を浮き彫りにしている。

重要な点として、韓国銀行は2026年の成長予測について上方リスクを示唆した。これは、技術関連輸出の堅調さを背景に、経済の潜在的なパフォーマンスに対する楽観的な見方を示している。

政策声明における顕著な変更点は、「利下げの余地」を示す従来の表現と、追加利下げの実施「の是非と時期」に関する文言が削除されたことである。韓国銀行はタカ派的なトーンを採用しなかったものの、この転換は、経済状況の改善に伴い、短期的な金融緩和の可能性が低下し、政策の柔軟性を重視する姿勢を示している。

金融安定性は依然として重要な懸念事項である。韓国銀行は、住宅市場リスク（特にソウル）と為替変動性の高まりに対する警戒の必要性を強調した。ウォンの最近の減価は、円安、地政学的緊張、居住者による継続的な海外投資などの要因に起因するとされた。同銀行は、為替変動に伴うリスクが依然として高い水準にあると警告した。

物価上昇率については、韓国銀行は物価上昇圧力が2％の目標に向けて徐々に緩和されると予想しており、デフレ傾向が進行中ではあるが、まだ完了していないことを示唆している。

全体として、韓国銀行の姿勢は「様子見」と特徴づけられる。今回の決定は経済回復を支援しつつ、市場の変動性や住宅市場リスクの再燃の可能性に対して慎重な姿勢を維持している。

オリジナル・ソースイーロン・シェリダン（investinglive.com