Japonya Merkez Bankası (BOJ), Ocak ayı toplantısının ardından politika faiz oranını %0,75 seviyesinde sabit tutması beklenirken, yenin zayıflaması ve ücret artışlarının yol açtığı enflasyon risklerinin devam etmesi nedeniyle sıkılaştırma eğilimi sinyali verebilir.

Politika yapıcıların, hükümetin teşvik tedbirleri ve ABD gümrük vergilerinin etkisinin azalmasıyla desteklenen 2026 mali yılı büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etmeleri bekleniyor. Ancak, BOJ'un sürdürülebilir %2 enflasyon hedefine ulaşma zaman çizelgesini değiştirme olasılığı düşük görünüyor. BOJ, bu hedefin Ekim ayı civarında veya Nisan ayında başlayan mali yılın ikinci yarısında gerçekleşeceğini öngörüyor.

Forex yatırımcıları, merkez bankasının devlet tahvili faizlerinde ek artışlara yol açmadan yenin daha fazla değer kaybetmesini önlemeyi nasıl planladığına dair ipuçları için Vali Kazuo Ueda'nın toplantı sonrası açıklamasını yakından takip etmelidir. Başbakan Sanae Takaichi'nin Şubat ayında erken seçim yapılacağını duyurması ve vergi indirimleri ve harcama artışları yoluyla maliye politikasını gevşetme taahhüdü, bu hassas dengeyi daha da karmaşık hale getirmektedir.

Takaichi Ekim ayında göreve başladığından bu yana, yen ABD doları karşısında yaklaşık %8 değer kaybetti ve geçen hafta 159,5 civarında 18 ayın en düşük seviyesine ulaştı. Bu düşüş, Japonya'nın mali görünümüyle ilgili artan endişelerle birlikte, 10 yıllık devlet tahvili getirisini on yılların en yüksek seviyesine çıkardı. Yen o zamandan beri istikrar kazansa da, devam eden düşüş eğilimi ithalat maliyetlerini artırmaya ve enflasyonist baskı yaratmaya devam ediyor.

Bazı analistler, Japonya'nın genişlemeci maliye politikasının enflasyon risklerini artırabileceğini ve bu nedenle para politikasının daha erken sıkılaştırılmasını destekleyebileceğini öne sürüyor. Diğerleri ise, hükümetin güçlü bir seçim zaferi, ekonomik büyümeyi desteklemek için düşük faiz oranlarının korunmasını savunan danışmanların etkisini artırabileceği konusunda uyarıyor.

İç kaynaklar, yenin zayıflamaya devam etmesi halinde, bazı BOJ politika yapıcılarının daha erken bir faiz artışı, muhtemelen Nisan ayında, düşünmekte olduğunu belirtiyor. Ekonomistlerin çoğu şu anda bir sonraki faiz artışının Temmuz ayında olacağını öngörürken, piyasa katılımcıları döviz hareketlerini BOJ'un sıkılaştırma önlemlerinin zamanlamasını hızlandırabilecek önemli bir faktör olarak görmeye başlıyor.

Orijinal Kaynak: Investinglive.com'dan Eamonn Sheridan