截至12月6日当周的ADP脉搏报告显示，就业岗位增加11,500个，低于前一周修正后的17,500个。

截至2025年11月29日的四周内，私营雇主平均每周新增17,500个就业岗位。这标志着11月下旬招聘活动有所增强，在连续四周就业岗位减少后出现反弹。上述数据为初步统计结果，随着更多数据的公布可能进行修订。

本月早些时候，ADP发布了11月月度就业报告，显示当月净增就业岗位3.2万个。最新Pulse数据显示，12月招聘形势持续改善。

解读ADP自然语言处理脉搏

ADP于2024年10月28日推出《全国就业报告脉搏》（National Employment Report Pulse），作为其劳动力市场追踪体系的升级版本。该脉搏报告提供高频、近实时的私营部门就业变动预估，区别于传统月度报告仅聚焦单一基准周（通常为12日当周）的做法。

为降低薪资数据固有的周度波动性和噪声，ADP将脉搏指数以四周移动平均值形式发布。这意味着报告数值代表过去一个月每周就业岗位增减的平均值。但该数据存在两周滞后，因ADP需收集并处理逾2600万名雇员的薪资记录以确保准确性。

《脉搏》于每周二东部时间上午8:15发布，每月最后一次ADP非农就业报告发布当周除外。

为何使用周度数据？

美联储和经济学家近期的批评指出，月度就业数据属于滞后指标。ADP转向每周脉搏数据的举措解决了多个问题：

– 识别转折点：月度报告可能忽略因罢工、天气干扰或经济急剧放缓等事件引发的突发性经济变化。周度数据有助于区分暂时性下滑与新趋势。

– 平滑波动性：采用四周平均值的方法与初请失业金人数的统计方法一致，便于将ADP的招聘趋势数据与美国劳工部的解雇数据进行比较。

– 数据质量：《脉搏》基于行政薪资记录而非调查数据，相较于劳工统计局有时波动较大的调查结果，其提供的“硬数据”衡量标准更为可靠。

本周数据为何对外汇交易者至关重要

最新脉搏报告发布之际，就业市场正经历波动期。此前12月16日发布的数据显示，每周平均新增就业岗位17,500个，表明在经历10月和11月的艰难时期后，就业市场可能正在复苏。而当前11,500个的就业增长数据表明招聘速度虽有所放缓，但仍保持正增长态势。

该数据意义重大，因为就业趋势和通胀是影响美联储货币政策决策的关键因素。在最近一次会议上，美联储将利率下调25个基点，部分委员对此持异议——其中一人主张更大幅度的50个基点降息，两人则倾向维持利率不变。就业和通胀的最新数据被指出是导致这些不同观点的原因。

外汇交易者应密切关注ADP就业报告，因就业形势的变化将直接影响美元汇率走势及市场情绪。

原文来源：Investinglive.com 的 Greg Michalowski：Greg Michalowski of investinglive.com