2025年10月，加拿大实际国内生产总值下降0.3%，扭转了9月份0.2%的增长态势。此次全面收缩波及半数以上工业部门，20个行业中有11个出现下滑。当月商品生产行业和服务业均出现萎缩，分别下降0.7%和0.2%。

制造业遭受重创，环比下降1.5%，抹去了上月取得的增长。耐用品制造业下滑2.3%，主要受机械和木制品生产拖累。木制品制造业暴跌7.3%，创下2020年以来最大跌幅。此次急剧下滑源于美国对加拿大木材实施的新关税措施，该措施自10月14日起生效。

采矿和能源行业也萎缩了0.6%，其中石油和天然气产量下降1.2%，主要原因是设施维护导致原油沥青开采量减少。不过，钾盐开采在9月停产后反弹4.5%，略微缓解了该行业整体下滑的态势。

10月劳资纠纷冲击了关键公共部门。教育支出下降1.8%，因阿尔伯塔省10月6日至29日的全省教师罢工导致该子行业出现2023年末以来最大跌幅。加拿大邮政员工自10月11日起转为轮流罢工，邮政服务暴跌32.1%。 零售业同样下滑0.6%，部分受卑诗省酒类商店罢工影响，导致啤酒、葡萄酒及烈酒销售中断。

在贸易和建筑领域，批发贸易下降0.9%，主要受杂项商品批发商和机械批发商拖累。建筑业下滑0.4%，创六个月来首次下跌。受新建独栋住宅放缓影响，住宅建筑连续第三个月萎缩。非住宅建筑录得0.1%的温和增长，成为该行业唯一的亮点。

积极的一面是，金融和保险业延续了增长势头，环比上升0.4%，实现连续第五个月增长。这一增长得益于股票和债券市场活力的提升。

展望未来，2025年11月的初步预测显示经济将小幅复苏，实际GDP预计增长0.1%。教育（罢工后复苏）、建筑和运输业的预期增长，有望抵消采矿业和制造业持续疲软的影响。

对于外汇交易者而言，10月对加拿大经济而言是充满挑战的一个月。国内生产总值（GDP）萎缩0.3%，源于劳资纠纷与新贸易壁垒——尤其是美国木材关税——共同引发的"完美风暴"。制造业、教育业、邮政服务及零售贸易等关键领域因罢工和运营中断遭受重创。与此同时，金融业的韧性及11月温和增长的初步迹象带来些许乐观，但仍需谨慎以待。

该数据凸显加拿大央行采取审慎立场，需在应对国内暂时性挑战与日益加剧的地缘政治贸易风险之间寻求平衡。外汇交易者应密切关注即将发布的数据，以确认经济复苏的初步迹象及政策转向的任何信号。

原文来源：Investinglive.com 的 Greg Michalowski：Greg Michalowski of investinglive.com