澳大利亚经济正显现出进一步收紧货币政策的迹象，促使澳大利亚联邦银行（CBA）经济学家预测澳大利亚储备银行（RBA）将于2月加息25个基点。这一预测与市场普遍对短期加息持怀疑态度的观点形成鲜明对比。

其他机构也预测2026年将加息。花旗银行预计澳大利亚储备银行将加息两次，首次于2月启动，随后在5月再度加息，理由是通胀风险上升。同样，澳大利亚国民银行（NAB）也预期两次加息，这与市场对长期暂停加息的预期相悖。

CBA的观点基于比RBA预测更强劲且更持久的经济动能。2025年下半年经济增长强劲反弹，当前GDP增速预计正趋近于其潜在水平而非低于该水平。此次全面复苏主要由家庭消费驱动，得益于实际可支配收入的回升以及储蓄缓冲的持续释放。

劳动力市场仍是推动政策收紧的关键因素。就业增长持续稳健，各项指标显示产能闲置有限，尽管人口增长放缓，失业率预计仍将维持低位。澳大利亚联邦银行指出，工资增长相对于生产力仍处于较高水平，这表明国内成本压力可能阻碍通胀顺利回归目标区间，除非采取进一步政策收紧措施。

通胀动态同样支持加息的论点。尽管整体通胀有所缓解，但核心通胀指标仍显顽固。服务业通胀和剔除极值的消费者价格指数（CPI）仅呈缓慢回落态势，而消费者调查和市场指标中的通胀预期均悄然攀升。这引发担忧：若不强化政策力度，通胀压力恐将固化。

CBA进一步指出，金融环境已出现非预期的宽松态势。股市持续反弹，澳元汇率时有贬值，家庭消费超出预期。这些因素叠加可能延缓通胀回落进程，而长期维持利率稳定或将导致在产能持续受限的背景下需求增速超过供给增速。

尽管时机仍需谨慎把握，CBA认为澳联储将把提前行动视为低风险策略。若在2月加息，将强化该行抗通胀的公信力，并提高通胀可持续回归目标的可能性——即便这意味着货币政策需长期保持紧缩状态。

原文来源：Investinglive.com 的 Eamonn SheridanEamonn Sheridan of investinglive.com