澳大利亚国民银行（NAB）对澳大利亚储备银行（RBA）的货币政策前景采取了更鹰派的立场，预测2026年将有两次25个基点的加息。该行预计首次加息将在2月进行，随后在5月进行第二次加息，这一观点与当前市场预期形成鲜明对比。

国民银行认为，持续的通胀风险以及国内部分经济领域展现出的韧性，将迫使澳大利亚储备银行重启加息周期。尽管市场普遍预期利率已见顶，但该行仍持此观点。国民银行的展望与花旗银行近期发布的警示相呼应，后者也警告称，若通胀持续顽固，市场可能低估了澳储行进一步采取行动的可能性。

相比之下，货币市场仍持怀疑态度。当前市场定价显示，澳大利亚储备银行在2月会议上维持利率不变的概率为74%，而市场普遍预期要到8月才会出现25个基点的全面加息。这种差异凸显出银行经济学家与市场参与者对澳大利亚货币政策未来走向的分歧正在扩大。

国民银行指出，通胀动态是收紧政策的主要驱动力。尽管整体通胀有所缓解，但潜在价格压力——尤其在服务业领域——仍居高不下。澳大利亚储备银行始终强调，不会容忍通胀目标长期偏离。国民银行预计，持续显现的国内成本压力将促使澳储行采取行动的时间早于当前市场预期。

鉴于澳大利亚储备银行通常只在确信通胀呈可持续下降趋势时才会加息，此次预测的2月加息尤为重要。国民银行的预测表明，澳储行如今可能认为容忍通胀的风险大于保护经济增长的风险，尤其是在劳动力市场持续强劲的情况下。

若5月再次加息，将表明澳大利亚储备银行认为当前政策立场仍过于宽松。这可能引发利率市场的快速重新定价，尤其在收益率曲线前端——当前市场预期显示利率将长期保持稳定。

总体而言，澳大利亚国民银行的展望强调了市场对澳大利亚利率过于自满的风险。若通胀持续性超出普遍预期，投资者可能面临上行风险。

随着NAB政策立场转向更鹰派，澳元（AUD）获得了一定支撑。

原文来源：Investinglive.com 的 Eamonn SheridanEamonn Sheridan of investinglive.com