印度卢比正准备以创纪录的低点开盘，持续的资金流动失衡叠加恶化的全球风险环境，正对该货币构成沉重压力。

根据一个月期无本金交割远期合约（NDF）报价，美元兑印度卢比汇率预计将在90.80-90.85区间开盘，延续卢比周一收盘于90.73后的跌势。该货币在上个交易日触及90.7875的历史新低，连续第三日创下纪录低点。

市场参与者表示，近期汇率下跌更多源于固有的资金流动态而非恐慌情绪。银行人士指出美元供需持续失衡，尤其是与定价相关的美元买盘——可能与无本金交割远期合约到期及投资组合资金流出有关——已成为反复出现的压力源。国有企业的额外需求也加剧了境内流动性紧张。

由于持续担忧卢比进一步贬值，进口商的套期保值需求始终保持强劲。与此同时，出口商的抛售行为较为克制，许多出口商不愿在当前汇率水平进行套保，更倾向于等待更有利的汇率。这种供需失衡使得卢比即使面对美元需求的温和增长也显得脆弱不堪。

资本流动在货币疲软中扮演了核心角色。持续外流的资金从印度股票和债券市场撤离，其影响已盖过该国长期结构性利好因素——包括稳健的增长前景和改善的宏观基本面。短期内，这些优势对抵御全球避险情绪和美元走强所能提供的保护极为有限。

交易员指出，当前卢比贬值阶段呈现有序且由资金流驱动的特征，而非投机性抛售导致的结果。波动性仍处于可控范围，表明市场正进行渐进式调整，而非经历无序的风险重新定价。

在投资组合资金流动出现实质性转变、全球风险偏好改善或贸易领域出现明确利好催化剂之前，卢比汇率可能持续承压。若缺乏这些触发因素，短期内卢比汇率创下新低仍无法排除。

原文来源：Investinglive.com 的 Eamonn SheridanEamonn Sheridan of investinglive.com