Los datos preliminares del índice PMI de S&P Global para el sector manufacturero y de servicios en diciembre revelan signos de debilidad económica, ya que ambos sectores crecieron menos de lo esperado.

El PMI manufacturero bajó de 52,2 en el mes anterior a 51,8, ligeramente por debajo de la estimación de 52,0. Esto marca el quinto mes consecutivo de expansión, pero al ritmo más débil observado durante este período. El crecimiento de la producción se ralentizó hasta alcanzar su mínimo en tres meses, con una caída de los nuevos pedidos por primera vez desde diciembre de 2024. Sin embargo, el crecimiento del empleo mejoró modestamente —el mayor aumento en cuatro meses— y los plazos de entrega de los proveedores se alargaron, lo que ayudó a compensar la menor demanda y la ralentización de la acumulación de existencias.

El PMI de servicios también decepcionó, registrando un 52,9 frente al 54,0 previsto y por debajo del 54,1 anterior. El PMI compuesto cayó hasta el 53,0 desde el 54,2 del mes pasado. A pesar de mantenerse por encima del umbral de expansión de 50,0, todas estas cifras están por debajo de las expectativas.

Los componentes clave detallados por S&P Global proporcionan más información:

El crecimiento del empleo se moderó hasta alcanzar su nivel más bajo desde septiembre, ya que la contratación en el sector servicios prácticamente se estancó, mientras que el empleo en el sector manufacturero registró un modesto aumento. Las empresas citaron las presiones sobre los costes, la debilidad de la demanda y la incertidumbre económica como factores que limitaban la contratación, a pesar de la escasez de mano de obra que se sigue registrando en algunas zonas.

La confianza empresarial para el próximo año ha disminuido ligeramente y se mantiene por debajo de su media a largo plazo. Las subidas de precios, la incertidumbre y la reducción del gasto de los consumidores, a menudo vinculadas a los aranceles y las políticas gubernamentales, han lastrado la confianza. Las empresas esperan que estos retos se vean aliviados por la bajada de los tipos de interés, las ayudas fiscales y las inversiones en nuevos productos, marketing y capacidad.

La inflación de los costes de los insumos se aceleró considerablemente, alcanzando su ritmo más rápido desde noviembre de 2022. Si bien el crecimiento de los costes de fabricación se ralentizó ligeramente, los precios de los insumos para los servicios registraron su mayor aumento en más de tres años, impulsados principalmente por los aranceles y el aumento de los costes laborales. Estos mayores costes se trasladaron a los precios de venta, y la inflación general alcanzó su nivel más alto desde julio, situándose entre las más fuertes desde el repunte de la inflación de 2022. Los fabricantes tuvieron dificultades para repercutir íntegramente los costes debido a las presiones competitivas, mientras que los aumentos de precios en el sector servicios superaron los niveles registrados por última vez en agosto de 2022.

La dinámica de las existencias mostró un aumento de las existencias sin vender, aunque a un ritmo más lento que el aumento récord registrado en octubre y noviembre. Los pedidos pendientes disminuyeron a medida que se redujeron los nuevos pedidos, lo que llevó a las fábricas a reducir las compras de insumos por primera vez desde abril. Mientras tanto, los plazos de entrega de los proveedores se alargaron considerablemente, lo que supuso uno de los peores retrasos en tres años, una situación que se explica en parte por el debilitamiento de las condiciones de suministro de las importaciones.

Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, comentó que los datos indican que el reciente crecimiento económico está perdiendo impulso. Aunque se estima que el PIB del cuarto trimestre ha crecido a una tasa anualizada de alrededor del 2,5 %, el crecimiento se ha ralentizado durante dos meses consecutivos. El fuerte descenso de las nuevas ventas antes de la temporada navideña sugiere que la actividad podría debilitarse aún más a principios de 2026.

La debilidad parece generalizada, con una ralentización casi total de la entrada de trabajo en el sector servicios y una caída de los pedidos industriales por primera vez en un año. Los fabricantes siguen registrando un aumento de la producción, pero la caída de las ventas apunta a unos niveles de producción insostenibles que podrían requerir ajustes a menos que se recupere la demanda. El crecimiento de las ventas de servicios fue uno de los más lentos observados desde 2023.

Las empresas han reducido la contratación en respuesta a un entorno empresarial más difícil, lo que refleja la disminución de la confianza en las perspectivas. El aumento de los costes sigue siendo una de las principales preocupaciones, ya que la inflación ha alcanzado su nivel más alto desde noviembre de 2022. Esto ha provocado uno de los aumentos más pronunciados de los precios de venta observados en los últimos tres años. Se culpa en gran medida a los aranceles de estas presiones inflacionistas, que inicialmente afectaron a la industria manufacturera, pero que ahora se están extendiendo al sector servicios y agravan los problemas de asequibilidad.

En los mercados de divisas, el EURUSD subió a nuevos máximos intradía, superando la zona de oscilación de 1,1788, y actualmente cotiza cerca de 1,1793. El USDCAD está cayendo hacia una zona objetivo clave entre 1,3720 y 1,3726, con un mínimo registrado recientemente en 1,3731.

Para los operadores de divisas, estas publicaciones del PMI sugieren una desaceleración, pero aún así una expansión de la economía estadounidense, con un enfriamiento del impulso del empleo y nuevas presiones inflacionistas, especialmente en los servicios. Es probable que la Reserva Federal siga dependiendo de los datos en medio de la tensión existente entre la resistencia del crecimiento y los riesgos de precios.

Fuente original: Greg Michalowski de investinglive.com